上半年前四个月A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击,市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄。投资者对地缘政治冲突、大宗商品价格暴涨导致的通胀压力、美联储加息等因素反应过度,同时受国内各地疫情反复影响,市场出现了明显的超跌。五月以来A股无视海外资本市场动荡展开了强势反攻。本基金标的指数中证500等权重指数自四月底以来触底反弹超过22%,但上半年累计跌幅仍然高达10.52%。站在当前时点展望,地缘政治方面,俄乌冲突长期化,事态继续升级的可能性较小,事件对市场冲击高点可能已经过去。海外流动方面,在当前通胀高企的背景下,鹰派的立场更有利于美国以较小的代价降低通胀,后续美联储大概率仍将维持强硬的鹰派政策立场,但美联储货币政策对市场影响最大的预期发酵阶段已经过去,对国内资产价格的影响将让位于国内基本面。伴随着疫情的显著缓解,常态化核酸检测等措施下预计未来疫情持续可控。产业链复工情况好转带动6月工业增加值明显改善,市场信心得到了明显的修复。国内货币政策继续“以我为主”保持宽松,财政方面一揽子纾困政策在二季度已加速落地,下半年稳就业政策不断出台,国内经济有望在下半年加速复苏。考虑到2022年国内流动性仍然将处于偏宽松状况,成长属性更强的中证500等权重指数当前整体估值仍然较低,滚动市盈率略高于20倍,约为近十年历史分位的11%,中长期来看仍然具有较高的配置价值。
作为一个被动指数基金,本基金将依然遵循一贯的投资逻辑,力争实现对标的指数的有效跟踪,为持有人提供与之相近的收益,并通过参与新股申购、现金管理、期现套利等方式获得超额收益。本基金将持续关注成份股的基本面变化情况,通过监控成份股负面信息及其影响,在不影响本基金投资运作的情况下及时对“地雷股”进行出清,并力争通过多种方式对基金业绩进行一定的增厚,积跬步以致千里,力争在紧密跟踪业绩比较基准并追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化的同时,能够为持有人贡献一定的业绩正偏离。