经济基本面：

三驾马车：

固定资产投资或小幅回升，制造业投资有望续增，基建投资名义增速回落，剔除价格因素将走强，房地产投资将脱离急跌状态，对经济拖累大幅改善；

居民超额储蓄增速将下滑，住房改善消费、线下消费回升，消费内生动力增强；

出口形势转差概率很大，对经济的支撑力度降低。

政策面：

货币政策稳健、精准有利，稳定房地产市场、满足房地产行业合理融资需求。财政政策将适度扩大财政支出规模、在专项债投资拉动上加力。

　A股市场展望：

当前A股低估值分位、高风险溢价水平搭配盈利预期的改善，权益资产在当下具备性价比。

落实到投资上，我们会从选股的维度去购买被低估的且具有成长性的个股，从组合构建的维度均衡布局以消费为轴的各细分领域，同时挖掘成长性和估值匹配的优质个股。

风险提示：本材料不构成任何法律文件，不构成任何投资建议。产品有风险，投资须谨慎。过往业绩不代表产品未来收益承诺，客户持有收益以实际到账收益为准。