【风口研报】微软出新款AI PC 端侧设备成生成式AI最亮眼赛道 关注上游产业链机会!

2024年05月21日 15:19

　来源： 东方财富研究中心

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　　5月21日，两市股指盘中震荡下探，创业板指一度跌超1%；场内近4100股飘绿，全日成交不足8000亿元，缩量明显。

　　行业板块多数收跌，游戏、汽车整车、银行、消费电子板块涨幅居前，贵金属、船舶制造、小金属、航天航空、采掘行业、珠宝首饰板块跌幅居前。

　　美东时间5月20日周一，微软宣布推出一款Surface笔记本电脑和一款Surface Pro平板电脑，均搭载高通芯片，可在无互联网连接的情况下运行某些人工智能任务。联想、戴尔、惠普、华硕、宏碁和三星等其他电脑制造商也在推出搭载高通Snapdragon X Elite和X Plus处理器的AI就绪电脑，这些处理器承诺更长的电池寿命，并将运行微软的Copilot AI聊天机器人。华福证券表示，通过端侧设备建立起个人AI用户体验，正在凝聚成今年生成式AI应用的最亮眼赛道；上海证券指出，端侧AI逐步兴起，AI PC发展进程加速；山西证券认为，PC作为AI触达用户的直接载体，AI PC正加速落地，关注上游产业链机会。

　　华福证券：个人AI体验将在AI PC上逐步提升

　　首批真正的AI PC的发布，是对个人AI时代的初次商业化探索，也引领了对大模型与终端设备相结合的市场验证。通过端侧设备建立起个人AI用户体验，包括PC、手机、汽车、可穿戴设备等，正在凝聚成今年生成式AI应用的最亮眼赛道。AI PC作为具有强大计算和存储能力的平台，当前最适合容纳完整的通用推理能力，因此作为AI普惠的首选终端率先交卷。随着算力芯片的单位成本的“通缩”、异构算力性能的提升，和上游产业链处理器的迭代等，个人AI体验将在AI PC上逐步提升，并扩散至更多个人终端。建议关注：通富微电、龙芯中科等。

　　上海证券：端侧AI逐步兴起 AI PC发展进程加速

　　AI发展重心逐步向边缘侧迁移，端云协同模式的混合AI成为发展主流。AI推理算力的需求规模远高于AI训练，而混合AI可支持生成式AI的开发者和提供商利用边缘终端的计算能力实现降本增效，带来高性能、个性化、隐私和安全优势。随着AI大模型逐步下沉至终端，边缘侧算力的供给需求有望大幅增加，从而催化服务器及配套器件（交换机、光模块）市场的持续扩容。

　　山西证券：AI PC加速落地　关注上游产业链机会

　　科技巨头谷歌、Meta、英特尔纷纷推出最新款AI芯片，全力追赶英伟达，AI市场竞争加剧。其中PC作为AI触达用户的直接载体，AI PC正加速落地，建议关注上游设备、材料、零部件，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，和消费电子复苏带来的板块修复和产业链投资机会。

　　海通证券：AI PC有望推动传统PC进入换机潮

　　AI PC有望推动PC产业迎来新的发展机遇，推动传统PC进入换机潮。算力端，GPU、CPU等相结合的适用于本地大模型的混合算力有望成为主流配置；模型端，头部国产大模型有望在AI PC上找到合适的商业模式；应用端，办公软件、游戏等主流C端应用有望迎来新的需求和增长点；系统集成端，PC厂商以及ODM、OEM厂商出货有望加速。建议关注科大讯飞、中科创达、智微智能、金山办公、龙芯中科、海光信息、寒武纪-U、联想集团。

　　中信建投：看好AI PC成为PC市场下一波增长的重要推动力

　　PC行业出现周期性拐点。考虑到目前PC的换机周期普遍为5年，市场收缩几近触底，预计2024年将实现正增长。展望未来，技术革新或成为PC市场成长的重要推动力，其中AI PC通过AI能力的本地化部署，有望进一步提升交互体验与工作效率，看好AI PC成为PC市场下一波增长的重要推动力。随着芯片、整机产品陆续发布，预计2024年将为AI PC元年，PC销售有望量价齐升。

　　西南证券：AI PC将深入变革PC产业

　　智能设备作为人工智能触达用户的载体，AI PC将深入变革PC产业。生成式AI和LLM的飞跃式发展，深刻变革了个人生活与工作模式，加速各行各业智能化转型。AI发展正从软件主导转向硬件+软件并行驱动，而智能设备作为AI触达用户的终极载体，正成为AI未来发展与落地的重要突破口。AIPC将AI模型与PC结合，带来架构设计、交互方式、内容、应用生态等创新，将深入变革PC产业。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

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文章来源：东方财富研究中心