$汇丰晋信中小盘股票$ 是一款很有趣的产品,在前任基金经理刘哲华管理期间这就是一款有热点追热点,没热点就散开来买中小盘的基金。比如其在23Q2基金经理交接期间的持仓就比较乱,但在此之前已经经历过医药+新能源(22Q2、22Q3)、医药+AI(22Q4)、AI(23Q1)的板块轮动操作。
郑小兵接手后,可能因为卖方石油化工行业分析师的出身,其将这只产品改造成了一款资源品赛道型主动管理基金,持仓集中在油服(A股纯正石油股的市值都太大,不太符合基金名称中“中小盘”的表述)、煤炭、黄金和工业金属板块。
当然,为了防止资源品板块短期集体爆炸后净值回撤太厉害,郑小兵也给自己未来可能的“风格漂移”打了个补丁:他提到自己目前除研究传统资源品外,还在看机械、交运、军工、家电这些泛周期板块。这个怎么说呢,光机械一个行业理论上就能覆盖70%的A股个股,所以基金经理里机械行业研究员出身的比例很高……
至于基金名称里“中小盘”的要求,郑小兵当前较为遵守的主要原因还是中小盘比较容易做出超额,毕竟这基金现在不到两个亿规模,如果净值再不犀利点就完全没有优势了。基于同样的跑超额考虑,郑小兵也提到自己会关注一些大趋势下的小周期高抛低吸机会,比如自己看好能源十年大周期逻辑,但当前煤炭板块的交易过于拥挤(许多资金冲着高股息因素来的),自己也阶段性止了盈,等后续跌了再抄底。
相对而言,郑小兵是一位重赔率胜过跑胜率的基金经理,其在基金四季报里也表达了自己对“风险收益比”的重视。但有一个点比较有趣,其在调研中提到自己建仓的个股都是“估值低、弹性大、情绪高”的标的,其中1、3两点似乎有点冲突,一个结果上偏左侧、一个结果上偏右侧。
目前郑小兵管理产品还不到1年,考虑到他2018年加入卖方,整个金融行业从业经历也很短,感觉需要后续观察,最近被人拎出来主要是沾了资源品大周期的光。@汇丰晋信基金