二季度A股市场先抑后扬,恐慌情绪充分释放后,全面加快复工复产的使得经济运行逐步走向正常轨道,在宏观政策和产业政策的有力支撑下,市场走出探底回升的态势,一季报业绩超预期增长的上市公司股价表现出色,产业链高景气的军工、新能源板块反弹期间尤为受到资金关注。国内宏观产业政策积极,经济增长的预期好转,有助于稳定投资者风险偏好。
尽管二季度市场整体较为震荡,基本面向好的公司仍然容易受市场青睐,各类因子普遍能获取超额收益。成长因子、分析师一致预期因子在反弹期间超额收益显著。展望未来我们仍将坚持基本面为主,综合考虑短期交易情绪,中期景气度、长期竞争格局,自下而上精选估值合理且景气度环比改善的优质个股,综合选股模型、风险模型、交易成本模型构建组合,力求为投资者获取长期稳健超额收益。