债券基金被称为资产配置后防线上永不过气的中坚力量。在今年股市震荡波动的环境下，债券基金再次受到投资者的热捧。不过同样是债基，收益差距可不小，甚至会有阶段性负收益。债券基金的类型较多，具体配置的资产也有所不同，所对应的风险和收益都有差异。

债券基金的类型主要包括纯债基金、一级债基和二级债基等。纯债基金不允许投资股票、权证等权益类资产,　也不投资于可转换债券、可交换债券的债基。一级债基主投债券、可以投资可转债，从而间接参与权益市场。二级债基主投债券，可适当参与二级市场股票买卖（20%以内）。

因此，一级债基和二级债基的净值表现与股市和债市都有一定的关联。

纯债基金也有风险？

很多投资者很难理解，为什么纯债基金不投资股票，为什么也会下跌？Ta的波动主要来自哪里呢？

主要源于利率风险和信用风险因素。

(1)利率风险

　　纯债基金短期内发生波动主要是债券的短期价差带来。债券买卖的定价是与市场利率密切相关的，当利率上行时，债券价格下跌，这会导致基金净值下跌。债市的供求关系发生变化，市场流动性趋紧，就会对基金净值产生一定的影响。

(2)信用风险

　　除了主打利率债的产品，市场上的债券基金重点投向信用债。信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债等。信用债的收益率与信用债的投资评级密切相关。信用债除了受利率变动影响，还有受信用风险的影响。

　　在债券的存续期内，债券价格会受很多因素影响产生波动，但短期价格波动不会太大，拉长时间看，债券基金的长期收益始终是向上的。

　　Wind数据显示，从2008年到2019年，整整12年，中国的纯债基金平均收益率年年都是正的，没有任何一个自然年度出现过亏损，哪怕是在债券市场处于熊市的2009年、2011年、2013年和2016年，也能获得正回报。长期的历史数据告诉我们，只要持有期限超过1年，正收益概率是很高的。同时，如果你遇上债券市场的大牛市，比如2014年、2015年这样的债券大年，许多纯债基金的年化收益率都超过了10%。但如果你持有纯债基金几天或几个月，加上进出手续费，基金盈亏情况就很难说了。

何时选择债券基金更好？

如果经济处于上升阶段，利率趋于上调，那么这时债券市场投资风险加大，尤其是在债券利率属于历史低点时，就要慎重。反之如果经济走向低潮，利率趋于下调，部分存款便会流入债券市场，债券价格就会呈上升趋势，这时进行债券投资可获得较高收入。当前经济复苏缓慢，全年经济增速下行压力大。货币政策维稳重要性高，基本面、货币政策仍利好债市。短期市场可能仍会处于震荡调整阶段，债券基金的配置能更好地均衡收益与风险，耐心持有一段时间说不定就能收获你的小确幸。

风险提示：

我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。