$华夏北京保障房REIT[508068]$ 分红的本质是通过降低除息日股价的方式把投资者的部分市值返还给投资者，那么可以知道分红本身是不会向投资者发任何钱的，只不过是左手进右手出的游戏。只有相对高价格的点位分红才会有利于投资者锁定差额利润或者减少下跌损失。而基金管理人应该尽可能高点位分红，这是为投资者着想的行为。
但这个逻辑还不够。最核心的问题在于不断分红理论上是可以把市值完全分完的，但实际上不可能。因为除息日的市值和股价下降是分红理论转化成现实的产物，但在现实当中它依然离不开市场的协商。在除息的一瞬间，市场会自发的考虑这只股的未来价值，如果它的项目在不断创造可分配现金流，那么这次分红就会自动填权，也就是股价不会下降太多，甚至会回升。