今天聊一聊晨星2023年度基金奖提名基金的基金经理杨鑫鑫先生。
杨鑫鑫的从业时间比较长，2008年7月加入华安基金历任行业研究员、基金经理助理、基金经理，2018年加入工银瑞信基金，现任权益投资部投资副总监、基金经理，累计任基金经理一职超9年时间。
目前，他管理着工银瑞信创新动力股票、工银瑞信精选平衡混合，合计在管规模32.11亿元。
工银瑞信创新动力股票是他在工银瑞信基金时期的代表作，自2019年2月28日管理至今逾4年，期间累计收益率97.52%、年化收益率18.43%、年化波动率13.59%、最大回撤13.44%、年化夏普1.19。
由于配置风格的原因，他治下的工银瑞信创新动力股票在偏成长风格市场阶段表现实际上并不好，但随着近年部分传统行业与偏价值板块表现改善，业绩表现逐渐走强。
从其任内整个时段来看，相较同期主动股票基金而言，累计收益表现处中上游，风控做得很是出色，风险调整后收益表现较好。
杨鑫鑫是一位典型的价值派自下而上选股型基金经理。
在投资理念上，他与中泰星元价值优选混合的姜诚、中欧价值发现混合的曹名长、中庚价值领航混合的丘栋荣比较相似。
不过由于各自对价值的界定与能力圈有所不同，杨鑫鑫的持仓结构、业绩表现有自己的特点。
在股票仓位上，杨鑫鑫以保持较高水位为主，股票仓位相对稳定，投资上以基于长期视角选股为主。
在选股上，他偏好于相对成熟行业内长期竞争力领先的大型头部企业，诸如化学制药、医药商业、房地产、建筑装饰、银行、证券、保险、食品饮料、有色金属等都是他较为关注的方向。
他在选股上存在这一特点的主要原因在于，杨鑫鑫对企业的长期竞争优势与估值非常关注。
在这类竞争格局相对清晰一些的偏成熟行业内，更有条件找到那些具备较宽护城河、具备长期竞争实力的领先企业。
同时，相较景气高涨的行业企业而言，这类行业企业里更容易找到估值合理甚至较低的机会。
提到估值，杨鑫鑫算是一位非常看重低估值的基金经理，他的持仓整体估值水平一直较低。
这是他从价值回归中获利的基础，也是源于其追求安全边际的初衷，也确实帮助他减轻了基金回撤的风险。
同时，杨鑫鑫非常注重均衡分散，押注单一行业与追逐热点这种事和他不沾边，并且，他持股比较有耐心，整体换手率较低。
与前面提到的姜诚等基金经理相比，杨鑫鑫在选股上的一个特点是，虽然他也不特别追求高成长，持仓的成长属性整体上看不算太强，但他对成长性的要求整体上要稍稍高一点，这是他所管基金持股结构与其他几位经理有所不同的原因之一。
最后要说的是，对低估值比较坚持的杨鑫鑫或许在偏成长风格市场不占优，但在他所擅长的价值方向上，做得是不错的。
