魏 东

“前瞻布局，把握时代浪潮中的核心资产”

国联安基金常务副总经理、投资总监　

国联安精选混合（257020）国联安核心趋势一年持有混合（A类014325，C类014326）国联安核心资产混合（006864）基金经理

市场观察

从当下时点观察，2024年外部形势与国内经济都存在一定的不确定性，但我们对2024年度市场走势持偏乐观态度。

首先，2024年外围形势较为特殊，40余国大选，涉及全球超过60%人口；美国加息虽已见顶，但通胀长期维持高位和经济超预期回落的风险仍然存在，将导致国内出口存在一定的不确定性。相较于2023年而言，全球基准利率回落和经济回软对国内应该相对更为有利。

其次，2023年市场恢复的高预期搁浅后，2024年经济从相对低位回升，更有利证券市场预期。投资和消费均处于相对低位，房地产虽然难以大幅起色，但在2022、2023连续两年的断崖式回落并在持续的政策刺激下，未来存在稳住并小幅回升的可能性。因此，2024年更可能的是随着经济发展预期（目前过于悲观）的稳定，市场各板块逐步修复的过程，其核心取决于经济是否能真正见底回升。

2024年更看好成长风格的修复，主要是经过2022年、2023年两年的调整，成长板块估值相对合理，小盘股（代表万得微盘股指数）虽然表现良好，但自下而上考察，多数并不具备中长期合理性。如果经济能够有一定程度的回升，叠加投资者对未来的预期有一定转好，则原有的超低预期可能会被修复。市场虽然存在交易层面的因素，但相信从中长期来看，优质企业最终会跑赢大盘。

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