二季度国内经济大体呈现弱复苏态势。从4-5月细项数据看,整体仍是基建及制造业投资表现相对较好,出口展现出一定韧性,消费回暖力度偏弱,而地产投资压力仍最大。海外经济的结构性特点依然是美国经济尤其是其消费表现出的极强韧性。
二季度A股市场指数呈现普跌,但其中结构性行情突出,主要聚焦在AI及机器人两大主题,对应涨幅靠前的行业包括通信、传媒、机械等。二季度跌幅靠前的行业包括消费者服务、食品饮料等,核心仍是因经济复苏强度的弱化。
本基金在二季度维持了中性偏高仓位,减少了家居建材、通用机械等顺周期板块的配置,均衡增加了电子、通信、汽车零部件等成长板块的配置。整体仍延续把握长期产业景气趋势同时兼顾短期市场风格变化的思路,维持了适度均衡的配置。