公告日期：2024-01-22

中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金
(LOF)

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：中海基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 22 日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2014 年 1 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中海惠裕债券发起式(LOF)

基金主代码 163907

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016 年 1 月 8 日

报告期末基金份额总额 1,439,441,183.37 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。

投资策略 （一）固定收益品种的配置策略

1、久期配置

本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析，判断宏观经济所
处的经济周期，由此预测利率变动的方向和趋势。根据不同大类资产
在宏观经济周期的属性，确定债券资产配置的基本方向和特征；同时
结合债券市场资金供求分析，最终确定投资组合的久期配置。

2、期限结构配置

在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，对各期限段的风险收
益情况进行评估，对收益率曲线各个期限的骑乘收益进行分析，在子
弹组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。
3、债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分析，自上而下的资
产配置。

在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上，本基金对不同类型固定
收益品种的信用风险、市场流动性、市场风险等因素进行分析，同时
兼顾其基本面分析，综合分析各品种的利差和变化趋势。

个券选择应遵循如下原则：

相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低

的品种。

流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。

（二）信用品种的投资策略（中小企业私募债除外）

本基金对金融债、企业债、公司债和资产支持证券等信用品种采取自
上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指本基金在
久期配置策略与期限结构配置策略基础上，对信用品种的系统性因素
进行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略
……
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