公告日期：2022-04-22

中海惠裕纯债债券型发起式证券投资基金
(LOF)
2022年第1季度报告
2022年3月31日
基金管理人：中海基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：2022年4月22日
中海惠裕债券发起式(LOF)2022 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中海惠裕债券发起式(LOF)
场内简称 中海惠裕
基金主代码 163907
前端交易代码 163907
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 1 月 8 日
报告期末基金份额总额 85,576,861.20 份
投资目标 在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略 （一）固定收益品种的配置策略
1、久期配置
本基金基于对宏观经济指标和宏观经济政策的分析， 判断宏观经济所
处的经济周期，由此预测利率变动的方向和趋势。根据不同大类资产
在宏观经济周期的属性，确定债券资产配置的基本方向和特征；同时
结合债券市场资金供求分析，最终确定投资组合的久期配置。
2、期限结构配置
在确定组合久期后，通过研究收益率曲线形态，对各期限段的风险收
益情况进行评估，对收益率曲线各个期限的骑乘收益进行分析，在子
弹组合、杠铃组合和梯形组合中选择风险收益比最佳的配置方案。
3、债券类别配置/个券选择：主要依据信用利差分析，自上而下的资
产配置。
在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上， 本基金对不同类型固定
收益品种的信用风险、市场流动性、市场风险等因素进行分析，同时
兼顾其基本面分析，综合分析各品种的利差和变化趋势。
中海惠裕债券发起式(LOF)2022 年第 1 季度报告
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个券选择应遵循如下原则：
相对价值原则：同等风险中收益率较高的品种，同等收益率风险较低
的品种。
流动性原则：其它条件类似，选择流动性较好的品种。
（二）信用品种的投资策略（中小企业私募债除外）
本基金对金融债、企业债、公司债和资产支持证券等信用品种采取自
上而下和自下而上相结合的投资策略。 自上而下投资策略指本基金在
久期配置策略与期限结构配置策略基础上， 对信用品种的系统性因素
进行分析，对利差走势及其收益和风险进行判断。自下而上投资策略
指本基金运用
风险进行判断。 自下而上投资策略指本基金运用行业和公司基本面研
究方法对债券发行人信用风险进行分析和度量， 选择风险与收益相匹
配的更优品种进行配置。
（三）中小企业私募债投资策略
本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略， 在此
基础上重点分析私募债的信用风险及流动性风险。首先，确定经济周
期所处阶段，规避具有潜在风险的行业；其次，对私募债发行人公司
治理、 财务状况及偿债能力综合分析； 最后， 结合私募债的票面利率、
剩余期限、担保情况及发行规模等因素，选择风险与收益相匹配的品
种进行配置。
（四）其它交易策略
杠杆放大策略：即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入低成
本资金，并购买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券，以期获取
超额收益的操作方式。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征 本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险的基金品种，其
风险收益预期高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 中海基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 1 日-2022 年 3 月 31 日）
1.本期已实现收益 278,095.02
2.本期利润 302,266.44
3.加权平均基金份额本期利润 0.0032
4.期末基金资产净值 69,186,037.25
5.期末基金份额净值 0.808
注：1：上述基金……
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