计算机行业动态研究：阶跃星辰发布Step-2万亿参数模型，AI应用+算力景气上行!
2024年03月26日 国海证券 刘熹
事件：
3月23日，阶跃星辰发布Step通用大模型，包括Step-1千亿参数语言大模型、Step-1V千亿参数多模态大模型以及Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版，跃问、冒泡鸭等ToC产品，及ToB财跃金融大模型。
投资要点:
公司介绍：聚焦自研超级模型，坚定ScalingLaw
阶跃星辰于2023年4月成立，在图像理解、多轮指令跟随、数学能力方面性能达到业界领先水平。公司创始人和CEO是前微软全球副总裁、微软亚洲互联网工程院首席科学家姜大昕博士。
公司理念：通往AGI需要多模理解和生成的统一
公司认为，多模理解和生成的统一是通往AGI的必经之路，模型的演化必然会经历单模->多模->世界模型三个阶段。创始人姜大昕表示，目前公司聚焦模型但也会做产品，比较聚焦在ToC上；ToB领域，不做传统定制化模型加上私有化部署的逻辑，而是发展重点行业，构建大模型生态。
算力基石：与仪电、云赛等建立合资公司，发展算力底座
公司认为发展ScalingLaw包含算力、系统、数据和算法四大要素。阶跃星辰参股上海智能算力科技有限公司、持股10%，云赛智联持股11%，该合资公司将以需求为导向，搭建城市级算力调度平台，为人工智能模型训练及应用推演提供算力支撑。
产品布局：以Step系列通用大模型为基石，C+B端共同发力3月23日，发布Step通用大模型，包括Step-1千亿参数语言大模型、Step-1V千亿参数多模态大模型以及Step-2万亿参数MoE语言大模型预览版。ToC方面，公司开放产品效率工具跃问和AI开放世界平台冒泡鸭。ToB方面，公司发布国内首个千亿参数多模态金融大模型——“财跃F1金融大模型”。
行业评级及投资策略：国产长文本模型与多模态模型的迭代推动AI应用曙光初现，也带来AI算力需求增长，维持对计算机行业“推荐”评级。
相关公司：1）算力：云赛智联，中科曙光，浪潮信息，华勤技术，紫光股份，工业富联，高新发展，神州数码，烽火通信，飞荣达，英维克，沪电股份，深南电路，天孚通信，中际旭创等；2）应用端：万兴科技，金山办公，福昕软件，同花顺，金证股份，恒生电子，卫宁健康，嘉和美康，润达医疗，科大讯飞等。
风险提示：宏观经济影响下游需求，大模型发展不及预期，市场竞争加剧，中美博弈加剧，相关公司业绩不及预期等，各公司并不具备完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考。
