电力设备及新能源行业周报：电力设备及新能源!

　2024年03月17日 华金证券 张文臣,周涛,申文雯　

　　投资要点

　　新能源汽车：本周，中国石化集团与宁德时代新能源科技股份有限公司在北京签署战略合作框架协议，双方将推动光储充微电网技术示范应用，加快乘用车换电业务的开展，同时探索商用车换电的可行性。亿纬锂能V圆柱电池18条产线全面达产。宁德时代发布年报，2023年公司实现营业总收入4009.17亿元，同比增长22.01%；归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。圆柱锂电池精密安全结构件企业中瑞股份披露招股书拟创业板上市。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。

　　新能源发电：光伏方面，根据InfoLinkConsulting数据本期硅料环节，硅料环节整体价格水平暂时表现平稳走势，主流价格水平每公斤64-69元范围，需要搭配各类不同品项的物料投入使用。大部分硅料使用方仍然在执行前期签订的订单和价格，这是当前价格平稳的主要原因。本周N/P型硅片成交价格均下跌，P型硅片中M10,G12尺寸成交价格来到每片2.00与2.68-2.7元人民币。N型价格M10,G12尺寸成交价格来到每片1.85-1.9与3.00元人民币左右，各规格跌幅达到2-5%不等。本周电池片成交价格维稳，P型M10尺寸落在每瓦0.38-0.40元人民币；G12尺寸成交价格也维持每瓦0.37-0.39元人民币的价格水平。在N型电池片部分，TOPCon（M10）电池片价格保持稳定，均价价格维持落在每瓦0.46-0.47元人民币左右，厂家生产N型超高效电池片的价格也能达到每瓦0.48元的成交水位，TOPCon与PERC电池片价差维持每瓦0.08-0.09元人民币不等。而HJT（G12）电池片高效部分价格每瓦0.6-0.7元人民币都有出现。本周组件成交价格维稳，PERC双玻组件每瓦0.85-0.9元人民币；TOPCon组件执行价格每瓦0.88-0.96元人民币；HJT组件价格稳定每瓦1.04-1.25元人民币的价格水平。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。

　　　风电方面：多地海风项目进展有序，江苏省公布265万千瓦重大海上风电建设名单；河北山海关海上风电一期500MW平价示范项目、福建龙源300MW海上风电项目获核准。3月海风开工窗口期开启，板块整体有望进入到信息、事件催化密集期，行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间，继续看好海风细分领域的投资机会，关注海风起量及产业链海外订单释放。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。

　　储能与电力设备：国家电网表示今年将加大电网投资力度，加快建设特高压和超高压等骨干网架，预计2024年电网建设投资总规模将超5000亿元，将继续加大数智化坚强电网的建设，促进能源绿色低碳转型。国家发展改革委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，明确指出到2025年，要实现配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力。到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，实现主配微网多级协同、海量资源聚合互动、多元用户即插即用。国网计量设备2024年第1批招标公告发布，共7个分标，378个标包，招标设备总数量达4653万只，相较去年同期的2650万只大增76%，持续看好新型电力系统建设推动下的电表升级替换趋势+出海空间，本轮电表景气周期可期。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，23年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，持续看好电网智能化、电力央企改革深化及电力设备出海等方向。建议关注：国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。

　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。