医药行情到来！创新药走出谷底！核心标的个股梳理（收藏）！
一、创新药走出谷底，边际向好商业向上（附股）
2024-03-15 15:12· 飞啊飞and飞啊飞
2023年创新药医保谈判结果高成功率及温和降幅，体现出政策对创新药倾斜与支持，我们期待更多的创新药行业规范化以及支持的政策推进。
创新药已形成较为稳定的谈判节奏和价格预期，我们持续看好创新药行业中长期的投资机会。
【投资策略：买赛道&拐点】
1、创新&国际化加速：推荐科伦药业、先声药业、首药控股、复星医药，关注恒瑞医药、海思科。国际化推荐：贝达药业、君实生物，关注百济神州、和黄医药、百奥泰、复宏汉霖等。
2、创新技术突围，带来更大空间弹性：推荐康方生物（3月组合）、科济药业，关注科伦博泰、荣昌生物、百利天恒、迈威生物。
3、业绩向上兑现：推荐泽璟制药、贝达药业、君实生物、关注信达生物、百济神州、荣昌生物等
4、大赛道，大潜质：自免赛道推荐泽璟制药，关注康诺亚、恒瑞医药、三生国健等；减重药赛道推荐华东医药、关注信达生物、恒瑞医药、博瑞医药等。
风险提示：创新药临床失败风险、政策风险、产品销售不及预期风险、运营资金不足风险
来源：浙商证券
二、医药行情到来，建议重点配置创新药、CRO/CDMO、创新中药（附股）
医药板块人心思涨。自2021年中至今，医药经历近3年调整，政策面、基本面、资金面、估值的多重底部已经被反复强调，但行情始终表现为震荡，我们认为医药的中长期趋势是市场认可的，核心缺少强有力的催化剂。当前市场流动性较为宽裕，医药有望迎来一波普涨行情。
近期各类政策支持不断。政府工作报告首次点名“创新药”，并多次提及“生物制造”“生命科学”等医药相关领域，更为明确医药创新的产业地位及重要性。
重点配置创新药、CRO/CDMO、创新中药
创新药：恒瑞医药、荣昌生物、艾力斯、神州细胞、百济神州、康方生物、科伦药业/科伦博泰、信达生物、海思科等
CRO/CDMO：药明康德、药明生物、康龙化成、美迪西、昭衍新药、凯莱英、博腾股份等
创新中药：以岭药业、康缘药业、方盛制药、一品红等
风险提示：政策扰动、地缘博弈等
来源：中泰证券
三、A股十大创新药上市公司梳理：
1、恒瑞医药：国内化学制药实力第一，最有机会挑战国际医药巨头的中国公司。
2、复星医药：国内创新药研发实力排名第二。复星集团旗下医药巨头，主要产品为心血管系统疾病治疗领域核心产品、中枢神经系统疾病治疗领域核心产品、血液系统疾病治疗领域核心产品、代谢及消化系统疾病治疗领域核心产品、抗感染疾病治疗领域核心产品、抗肿瘤治疗领域核心产品、原料药和中间体核心产品。
3、君实生物：国内创新药研发实力排名第三。国内单抗领域龙头企业，在研产品管线覆盖五大治疗领域，包括恶性肿瘤、自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统类疾病以及感染类疾病。其中，公司正在销售的药物共3项（拓益、君迈康及民得维），近30项在研产品处于临床试验阶段，超过20项在研产品处在临床前开发阶段。
4、丽珠集团：国内创新药研发实力排名第五。产品涵盖制剂产品、原料药和中间体、诊断试剂及设备等多个医药细分领域，并在辅助生殖、消化道、精神、神经及肿瘤免疫等多个治疗领域形成了一定的市场优势。
5、药明康德：国内医药外包行业龙头,是国内最早开始从事医药研发生产外包的CRO和CMO一体化公司,高层管理团队共拥有超过200项的已授权和申请中的专利成果;其主营业务为小分子化学药的发现、研发及生产的全方位、一体化平台服务,以全产业链平台的形式面向全球制药企业提供各类新药的研发、生产及配套服务;公司还在境外提供医疗器械检测及境外精准医疗研发生产服务。（CRO龙头）
6、百济神州：公司是一家全球性、商业阶段的生物科技公司，专注于研究、开发、生产以及商业化创新型药物，主要产品百悦泽（（BRUKINSA），BTK抑制剂）、百泽安（抗PD-1单抗）、帕米帕利。公司自主研发产品BRUKINSA（百悦泽）实现了中国原研新药出海的“零突破”。（生物医药龙头）
7、 科伦药业：17年6月,静脉麻醉药物“KL100137脂肪乳注射液”获国家食品药品监督管理总局(CFDA)注册受理,为公司麻醉领域申报的首个创新药物;18年5月创新抗体偶联药物注射用A166获临床试验批件;18年7月,1类创新药KL280006注射液获临床试验批件,目前全球尚无外周选择性k受体激动剂类药物获批上市。（输液药龙头）
8、智飞生物：拥有精准生物白血病治疗新药CD19-CART优先购买权;18年8月,全资子公司安徽智飞龙科马生物制药有限公司研发的“重组结核杆菌融合蛋白(EC)”已完成Ⅲ期临床试验,并获得国家药监局的生产注册受理。（疫苗龙头）
9、兴齐眼药：从事眼科药物研发,产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等眼科处方药物;“迪可罗”、“迪非”、“迪善”、“速高捷”等产品为代表的眼用制剂产品已在行业内树立了良好的品牌声誉;19年5月,收到滴眼剂(三合一滴眼液2线)、眼膏剂、眼用凝胶剂药品GMP证书8年凝胶剂/眼膏剂收入2.6亿,占比60.39%,滴眼剂收入1.54亿,占比35.63%。（眼药龙头）
10、百利天恒：公司有 9 个创新生物药在研产品处于临床试验阶段，包括 2 个双特异性抗体药物、 3 个四特异性抗体药物、 1 个双抗 ADC 药物、 2 个单抗 ADC 药物和 1 个融合蛋白药物。
