四季度，随着政府债的集中大量发行，商业银行流动性考核压力增大，与此同时，货币市场逆回购余额持续维持高位，市场机构对流动性预期不稳，带动了同业存单利率持续上行。

展望后市，从政策基调的角度来看，目前货币政策稳健的取向仍未发生变化，在当前经济基本面情况修复尚不稳固的背景下，货币市场收益率上行缺乏基本面支撑。如果资金面持续偏紧，也将逐渐影响到短期信用债等资产的定价。

因此，货币市场收益率维持高位的情况，我们倾向于认为只是短期现象，随着时间的推移，年末银行体系关键时间点指标考核因素对货币市场的影响将逐渐弱化，同时，货币基金、现金管理类理财等货币市场资管产品负债端稳定性也将逐渐明朗，货币市场各类资产收益率有望在预期稳定后回落。

另外，从收益率的角度，目前货币市场各类资产的利率水平已经持续高于MLF利率，具有较好的配置价值，因此，我们预计随着配置节奏的推进，货币基金的收益率将有所上行，短债基金的净值也将持续平稳。

$易方达安悦超短债A(OTCFUND|006662)$

$易方达安悦超短债C(OTCFUND|006663)$

$易方达安悦超短债F(OTCFUND|006664)$

$易方达安和中短债C(OTCFUND|110050)$