#龙年投龙头，指选易方达#2024年初，被市场称为中国版“漂亮50”的中证A50指数正式发布。由于多路资金涌入，股票ETF过去一年增势迅猛。股票ETF也是基金公司在权益基金规模争夺上的主战场。作为国内又一个重磅宽基指数产品，中证A50ETF的发行引发基金公司新一轮比拼。
“漂亮50”特色鲜明
实际上，目前市场上有上证50、深证50、MSCI A50、富时A50等“漂亮50”指数，而2024年1月2日正式发布的中证A50指数，是在各行业中选取50只代表性大市值公司，并创新引入ESG可持续投资理念，旨在更全面、真实地反映国民经济中重要行业龙头公司的整体表现，被市场称为“漂亮50”典范。
中证A50指数从各行业代表企业中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性证券的整体表现，行业分布均衡，能更好地的反映出A股市场走势趋势，容易被国内外投资人所接受。
行业配置上，此次发布的中证A50指数样本涵盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业，也就是说，每个中证三级行业最多只有一个成分股名额，比如同处于一个三级行业的格力和美的，工行和招行都只能有一家公司入选，行业覆盖均衡分散。
具体来看，中证A50指数样本兼具大市值属性与行业代表性。截至2024年2月28日，指数自由流通市值达到7.1万亿元。从行业分布来看，工业占比最高，为18.85%；随后是金融和主要消费，占比分别为16.04%和14.15%，三大行业共计占比近一半。
“核心资产”配置价值突出
龙年以来，A股市场震荡走强，沪指一度收复3000点，市场情绪明显活跃起来。站在目前关键时刻，不少投资人士认为，已调整两年多的“核心资产”的估值已处于历史底部区域，中长期配置价值突出。
中证A50为何值得青眼有加？
四大特点令人心动
理由一：大市值属性突出,流动性更为优化
中证A50指数成分股平均市值为2845亿元，成分股主要为1000亿以上的大市值个股，其权重占比为93%，聚焦大盘蓝筹,大市值属性突出。
相较其他主流宽基指数，中证A50指数自由流通市值占比整体处于较高水平：其成分股自由流通市值占总市值比例高于30%的部分合计权重占比92%，成分股流动性较优。
理由二：行业分布均衡，囊括传统及新兴行业龙头
行业分布上，中证A50指数成分股主要分布在食品饮料、非银金融、医药生物、电力设备等27个申万一级行业中，避免部分板块超配，行业分布较其他主流宽基指数更为均衡，广泛代表我国新经济的整体市场机会。
理由三：历史业绩领跑同类宽基指数，牛市弹性更佳
中证A50指数中长期超额收益显著，截至2024年3月31日，自2014年12月31日基日以来，中证A50指数涨幅达40%，跑赢其他主流宽基指数，且中证A50指数在过往牛市中呈现出更强的弹性。
理由四：成分股盈利能力强,投资性价比凸出
中证A50指数成分股中半数以上公司ROE位于行业前20%，成分股盈利水平较强；相较其他宽基指数，中证A50指数的一致预测净利润同比亦处在较高水平，体现了其较高的投资性价比。
对于A股而言，基本面是决定市场表现的核心因素，经济企稳修复期，市场大多迎来指数级别修复。目前，从企业库存、PPI、工业企业利润等数据来看，均有望筑底回升，在政策持续发力下，经济复苏可期。我认为随着经济基本面修复，大盘风格核心龙头优势表现或有望显现。基于此，当前配置中证A50正当时！
值得关注的是，在编制方案上，相较传统宽基指数，中证A50指数引入了ESG、行业布局、互联互通等编制因子——剔除ESG得分较低的企业、分行业优选大市值龙头、成分股皆为互联互通标的，以全新视角刻画了A股行业代表性龙头上市公司证券的整体表现，便利境内外资金配置A股核心资产。
从流动性来看，外资回流可期，内资持续大幅流入，市场整体流动性有所回暖。从大资金流入方向看，1月期间大资金频频买入沪深300等大宽基产品，在此期间带动了部分市场宽基指数上涨。整体而言，站在当前时点，随着经济景气程度底部回暖，流动性利好大盘，叠加后续相关政策出台，或有望带动大盘。
可以说中证A50代表了A股市场中最核心的资产，龙头属性较强。而在当前国内经济底部拐点已现，低斜率复苏确定性较高的环境下，A股优质核心资产盈利有望持续修复，中证A50指数的配置价值凸显。
对于我们普通投资者而言，通过购买中证A50指数相关ETF产品，可以高效地实现对中国核心资产的布局，有望在分享中国经济增长成果的同时，降低个股风险，把握市场整体上行带来的投资机遇。
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