#布局资源品# 在全球库存周期和制造业PMI触底回升、中国库存周期见底上行的需求助推下，2024-2025年大宗商品有望展开一轮新的主升浪行情，前段时间资源板块的强势表现也很好的印证了这个观点。宏观周期定牛熊，商品周期定风格。大宗商品上行周期，资源价格上行自然不断提升资源型企业的盈利能力，但也会驱动通胀不断走高，进而引来高利率的货币政策环境，而高利率对于股票估值模型分母端的负面影响较大，特别是在全球经济增速趋缓，分子端盈利增速放缓的背景下，分母端和分子端共同作用，对于成长股估值可能构成长期压制。对长期投资而言，大宗商品周期对长期股票市场风格有着至关重要的影响。一般而言，在大宗商品上行周期中，资源股风格占优；在大宗商品下行周期中，成长股风格占优。

大宗商品有望开启新一轮主升浪，想参与进来的朋友们可以关注叶勇经理打理的万家双引擎灵活配置混合（A：519183；C：020199），截至4月30日，万家双引擎A近三年收益率为38.84%，在同类基金中排名前1%，业绩优秀，是我们借基布局的好标的。@万家基金