#布局全球科技龙头#这三年的熊市，收获也有，我得到一个深刻的感悟。其实也是智者芒格说过的，你要想捡金块，得到金矿里找。也就是，投资须择良地。找对地方，你就赢在起跑线上；否则，你再努力，再用功，把公司研究得再透，可能也是无效劳动，投入产出比太低。无用功的事，这几年做得太多，这也是我犯的最大失误！看看专业的机构投资者，他们大多也犯了这种错误。看了一眼现状，近两年来，纳入统计的3125支机构（公募、私募）基金中，收益率为正的只有72支；亏损30%以上的高达1590支。也是说，两年来，市场的机构平均成绩是给客户亏了30%-40%。如果不小心买错基金经理人，腰斩的比比皆是。
很多小伙伴问我，如何判断基金？选择，是非常稀缺的能力，无论选股还是选基。同是金融股，巴菲特为什么选了富国没选AIG，选了高盛没选雷曼兄弟？事后看容易，事先是非常难的。饶是如此，老巴的很多决策也被认为是昏招。其实，选出一款牛基与选出一只牛股同样困难，普通散户最好的投资策略或是定投指数。事实上，这些年来传统价值投资策略，无论是在美股，还是在A股，并不十分尽如人意。很多股民几年持有低估值的大蓝筹，亏损累累，坐几轮电梯，很难跑赢市场。连股神巴菲特也连续跑输纳斯达克，不得不在股东会上自嘲廉颇老矣。巴菲特从逻辑到事实论证了指数基金才是散户的最佳理财工具。关于指数基金，还有位大神博格，写了本经典《长赢投资》，老爷子本人就是美国最大ETF基金的创始人，这本书整整几百页就是反复论证：投指数比投人强，不要择股，不要择时，不要择人，买入一揽子指数或许就能躺赢。
数据有真相，美国82%以上的专业基金经理都没跑赢指数。股神巴菲特也服，曾连续不下十次向散户推荐定投指数基金，其实老巴自己这些年很多次没跑赢指数。定投基金，被动比主动基金好，股指比债基、REITs好。股票指数是长期回报最高的资产，经济学家西格尔做过长期回测实验，股市指数长期是完爆债券、黄金、古董、地产的。指数比个股稳点，定投又分散了波动风险。看一看事实：你哪怕在泡沫的最高点买入，牛逼的指数也能带你装逼带你飞。2000年是互联网泡沫的高峰，泡沫破灭后很多伪科技股都跌到摘牌退市，破产清盘。假如你在市场最乐观时买入，当时纳斯达克是5000点，两年后跌到1000多点，而现在则是16000点，依然翻了三倍。如果再拉长期限，历史上的纳指长期表现简直是一个不败神话， 30年涨幅40倍。这才叫“时间的玫瑰”。
更令人泪目的是，纳斯达克像个超级弹力球，每一次暴跌都会迎来报复性上涨，屡次创出新高。过去十年，纳指创新高次数是62次，平均每59天就创下一次历史新高，不断超越自我。这意味着，投资者在任何时点买入都是正确的，尤其是熊市，越跌越买，最适合定投。
2008年美国次贷危机，都以为股市完蛋了，其实纳指倒车是送给你一次泼天富贵的上车机会。08年之后，FAMNG为代表的科技股猛龙过江，牛气冲天，牛市中任何空仓都是错误的，永远满仓的指数基金自然占优势，导致绝大多数主动型基金、交易型基金、对冲基金全都跪了。
这就是我感悟的由来。很多人慨然长叹，纳斯达克为什么成为纳斯达克？
1）股指构成。美股长牛之基是苹果、微软、谷歌、英伟达、特斯拉等一批伟大的公司，而且流水不腐，户枢不蠹，纳斯达克不断孕育出新的王者。纳斯达克吸收全世界而不是全美国最优秀的高科技公司上市，是全球创业精英的整合荟萃。
2）进出机制。纳斯达克自创立之始就采用注册制，上市退市一律由市场决定，1985年至2008年共计11820家公司上市，12965家公司退市，不断吐故纳新，股票大规模换血，残酷的优胜劣汰法则，永远保持最牛逼企业的动态调整。
3）时代机遇。纳斯达克赶上了80年的PC革命、90年代的互联网革命、21世纪初的移动互联革命，下一轮人工智能革命方兴未艾，几轮科技革命深刻改变了人类的生活方式，而纳斯达克是领导者，不是追随者，所以才应运而生苹谷微一批大牛股。
4）行业空间。纳斯达克诞生的大牛股，往往开辟了全新的赛道和市场，继而推广到全世界，行业空间是全球市场，而非美帝国内市场，成长空间几乎没有天花板，所以美帝的科技大厂不“卷”。
5）治理机制。美股的治理机制是股东至上主义，上市公司玩命回购，哪怕借债也要回购，董监高、大股东与小股东的利益是高度一致的。
综上，纳斯达克不是美国的，而是全世界的，全世界独一份，难以复制。目前的纳斯达克指数，虽然估值不算便宜，但身披两大加持：
一是人工智能革命。从ChatGPT横空出世，到全面AI化的全新Office，毫不夸张地说，AI驱动的第四轮科技革命就展现在我们眼前。引领人类进步的科技公司大部分集中在硅谷，集中在纳斯达克，这是不争的事实，投资者不该缺席。
二是美联储转向。美国CPI增速放缓，通胀下行的趋势非常明确，美联储加息已临近尾声，今年下半年就可能开启降息周期。放水出水牛，从历史来看，历次降息周期，纳斯达克指数的表现都不会差。
千言万语一句话：定投纳指，慢慢买，长期买，随时买，不断买，最好熊市，越跌越买。那么，资金在国内怎么买？不妨考虑下万家基金，万家基金深耕指数多年，目前QDII额度充足，在海外资产配置方面功力深厚。万家纳斯达克100指数(QDII)（A类:019441，C类:019442），费率还低，管理费和托管费分别为每年0.50%和0.15%，低于行业平均水平。指数投资，比的是成本控制，费率越低，投资者获得感越高。好产品好价格好公司，真的很良心啦~
