#周期轮动择时018736#
一叶落，天下秋。你好，我是地球村的木同学。
今天收盘A股三大指数集体收跌：沪指跌0.52%，深证成指跌0.53%，创业板指跌0.77%，成交额不足6000亿，旅游酒店板块大跌，电源设备、铁路公路、小金属板块跌幅居前，银行、房地产服务板块逆市上涨，李淑彦经理细分的逆周期、顺周期板块同日上涨，相信这个机会在$信澳匠心回报混合C[017836]$ 这里就能很好的把握住。
万物皆有周期。
霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中说过，牢记万物皆有周期是至关重要的。
那周期板块轮动加速，我们该如何把握？
木同学觉得周期板块的逻辑还会不断强化，在今年整个新能源板块表现挣扎的情况下，新能源车算是比较坚挺的。可以作为一条长期投资主线来布局，这条主线从最早的锂电板块逐步推进到了新能源整车，这条主线还是非常清晰的。另外一条主线就是顺着资源而展开的整个资源（板块），叠加经济复苏的逻辑，包括部分的有色金属和煤炭，到现在的油气板块都还在延续（国家发展改革委决定自2023年9月20日24时起上调国内成品油价格，部分地区95号汽油进入“9元时代”）。
在国内这个经济框架下，可以总结出一些经济周期中的行业轮动规律。第一，复苏时，由于政策的放开，货币进入扩张期，消费需求上升，这一过程中，家电、汽车等耐用消费品以及金融等行业会率先复苏。第二，经济进入繁荣阶段，企业产能利用率上升，开始增加存货，煤炭、有色、基础化工、电子元器件等上游能源、基础材料受益于下游需求开始回暖，并逐渐传导到制造业，以及交运等行业。
当萧条期来临的时候，企业活动萎缩，日常消费品、医疗等行业由于需求弹性小，企业受影响程度相对较低，而成为这一阶段表现更好的行业。
对周期的拐点和行业轮动时点的把握，应该是经济周期中实现行业轮动收益的根本所在，行业轮动的驱动关键因素就在行业景气、质量和估值三个方面。其中行业景气主要受宏观面、产业链、政策因素的影响，对中国经济周期的观察非常重要，包括对利率、货币供给增速、订单、开工率等指标的趋势变化以及拐点的预判。行业质量则更多是对行业盈利基本面的刻画，行业竞争程度、行业在产业链中的成本转嫁力、需求弹性等方面是核心所在，可以观察的指标涉及净利率、ROE等。估值则是反映市场预期的有效指标，对该指标横向和纵向的比较以及成交量等市场情绪指标的探测，市场关注点也就清晰可见。
在周期轮动中如果想要操作市场的主线，找准行业龙头，那一定是要过去两年震荡行情中依旧展示出优秀的投资表现的基金经理才能胜任，而@信达澳亚基金李淑彦 经理擅长的就是宏观基本面研究，善于挖掘被低估的周期价值股。
现在的市场板块依然是持续性轮动，而且在主线之间轮动，主线内部也是轮动上涨。对于$信澳匠心回报混合A[017835]$ $信澳匠心回报混合C[017836]$ ，木同学已经先加自选了，等正式成立后，将择机买入。祝你我持有的@信达澳亚基金 天天飘红