二季度,A股市场的主线仍然聚焦在人工智能领域,制造业出现了较大的回调,尤其是新能源板块。在缺乏增量资金的市场中,板块之间的跷跷板效应尤其明显,因此我们在板块选择中尽量向存在预期差的新技术、新材料领域聚焦。我们希望通过标的高成长性来应对市场的波动,在实际投资过程中,我们在二季度进行积极的持仓调整,尤其是光伏和新能车零部件行业中的新技术环节,取得了较好的效果。
展望下半年,经济仍然需要解决有效需求不足的问题,期待一揽子稳经济举措进行托底,如果经济预期改善,消费信心提振,相应的顺周期板块将迎来业绩和估值的双重修复。如果流动性保持宽松,那么成长相关的板块或依然有估值提升的机会。
新能源板块,我们看好新型光伏电池技术带来光伏组件转化效率的提升。届时新型电池将对传统电池形成有效替代,从而带来部分公司的弯道超车。同时锂电中游材料也存在较多的技术创新,能够提高现有动力电池的效率和安全性,这将进一步提升我国电池产品的竞争力。此外23年或将是上游原材料大幅下降的一年,上游改善带来的下游降价会催生终端需求的爆发。
汽车板块,汽车是刺激经济增长的重要方向,因此汽车板块的需求回升将成为企业盈利的重要保证。智能化或将是汽车行业下半年最大的变化,L3级别自动驾驶的落地能够大幅改善新能源汽车的体验,AI对自动驾驶的赋能或将是今明年最大的变化。
机械板块,通用机械和专用机械是新能源的重要生产资料,23年的主线还是在于机器人发展带来的生产力提升,这会是制造业颠覆性的技术革新。其次通用机械的自主可控也将是今年的重要方向。
其他制造业板块中,我们更多关注新材料的创新性突破。