2023年一季度市场呈现震荡上行的格局。随着疫情防控政策调整优化,经济修复节奏加快,1月指数强势震荡上扬。不过转入数据及政策真空期的2月,指数走势震荡反复,表现较为分化。3月指数延续震荡整理路径,不过最终三大指数一季度仍然收涨。截止至3月31日,一季度上证指数上涨5.94%、深成指上涨6.45%、创业板上涨2.25%。板块方面分化严重,计算机、传媒、通信、电子等板块涨幅靠前,而电力设备与新能源、房地产、银行等板块跌幅较大。
从市场环境来看,2023年政府工作报告更加强调“稳增长”,将2023年的经济增长目标定在5%左右,聚焦于经济的高质量发展。随着政策释放新活力,将有望带动经济持续回暖。资金面方面,央行宣布降准0.25%,呵护市场流动性。而外资持续加仓A股传递出全球投资者对人民币资产及中国经济前景的信心。在强烈维稳预期下,二季度资金面将维持平稳宽松。随着增量的经济稳增长政策持续出台,市场参与主体信心有望回升,后续关注量能变化、北向资金流向以及板块轮动。
光伏方面,一季度由于上游产业链价格波动、高纯石英砂短缺等原因导致光伏板块出现较大幅度回调,目前无论是估值或是市场情绪已经降至近年新低。而当前光伏板块经营情况稳定,上游产业链价格开始企稳回落,国内招标逐步起量,美国清关提速,光伏旺季或将来临。展望二季度,光伏作为具有业绩支撑的成长板块,当前估值已经具有一定性价比。
储能方面,在能源消纳需求增长、能源稳定供应需求明确、储能项目经济性显现等因素的推动下,海外与国内电网侧大储和工商业侧储能需求持续提高。2023年上游碳酸锂价格已明显回落,储能电池成本有望下行,光伏产业链价格也明显降低,为新能源配储腾出成本空间,储能市场有望延续高景气度。
风电方面,一季度风电行业的股价受到资金面影响表现较为低迷。但是从行业基本面来看,在去年的高招标量支撑下,今年的海陆风装机量有望迎来翻倍增长,不论是公司的排产交付还是行业的招标需求都维持较高景气度。2023年1-2月,我国新增风机招标量为18.34GW,同比增长52%。细分领域方面,风电向深远海走是产业趋势,锚链、海缆、柔性直流传输等环节价值量有望提升。