#2023年最后两个月，投点什么穿越震荡？# 大家应该多少有听过“红利低波”主题的基金，顾名思义，这些基金主要采用的就是高分红、低波动的投资策略。
我们先来聊聊红利策略，或者说高股息策略，这个策略可以追溯到遥远的本杰明·格林厄姆时期。高股息投资就是通过持有长期分红稳定，且股息率高的股票来获取收益。高股息投资实际赚的是三部分钱：龙头红利、复利效应和低估值。
1、龙头红利。能持续、稳定的做高分红的公司一定是有很强的盈利能力和现金流的，否则是没有能力分红的。另外，这些公司愿意将现金分出去，一方面多半是因为攒的钱太多，又不需要做烧钱的大幅扩张，用了一些钱以后还大量有余，不如都回报股东；另一方面，保持高分红也能树立起“良心”公司的声誉，获得投资者的认可。
2、复利效应。如果拿了现金分红，把这些分红放家里，啥都不做，那无论过多少年手里都只有这些本金。并且，伴随着通货膨胀，手里的钱还越来越不值钱。正确的使用姿势是将这些钱持续的投资于资本市场。这个通过“再投资”实现“钱生钱”的方式就是复利效应，高分红投资需要不断的做红利再投资，通过复利持续赚钱。
3、低估值。高分红投资必须看“股息率”，股息率等于分红总额除以总市值，评价的是分红的收益率。股息率越高同时意味着估值越低，买高股息率的股票赚的钱除了来源于上面所说的两部分钱还来源于低估股票上涨的钱。
总结起来，红利策略的投资标的既有良好的盈利能力又有较低的估值，另外通过分红再投资还可以收获复利。红利策略听上去是不是很棒，还有另一个非常棒的策略可以配合红利策略共同使用，那就是低波策略。
不同于“历史悠久”的红利策略，低波策略是在行为金融学兴盛以后才逐渐发展起来的投资策略。低波策略在学术上的研究很多，看上去似乎比红利策略难理解，但是实际上原理并不难，就是两句话：跌的少、不凑热闹。
1、跌的少。跌的少用一个专业名词讲叫做“下行风险控制”。比如，别的股票跌5%，低波动的股票跌3%就赚了。当然也有人会说，波动低的话岂不是跌的少、涨的也少了呢。这里其实是一个很有意思的数学脑筋急转弯：相同涨跌的情况下，涨的幅度必须比下跌的幅度高才能追回到原来的价格水平。比如，一只股票从10块跌到9块，跌幅是10%；但是从9块涨到10块却需要涨11%。因此，如果你的股票每次都比别人的跌幅小，即使涨幅同比例也小了，长期也还是赚的更多的。
2、不凑热闹。波动大的股票往往是前期有大量炒作的，人人跟风买了以为能赚钱，结果越过山丘，发现只有大跌在等候。买热门股票的心理和买彩票的心理差不多，人们总是会误以为花小成本能赚大钱。实际上，正因为大家都这么想的，才使得彩票中奖率太低，大部分人并没有赚到钱。反过来，默默买入稳步前行的股票反而长期有非常好的收益。简单讲，就是不跟风追热点。
如果把红利和低波两个策略结合起来，就构成了一个很稳健的长期持股策略——红利低波策略。这个策略越是长期坚持，收益也就累积的越多。@景顺长城基金 #晒收益#