#SHS数字经济#
#数字经济风起 谁能出战？#
$鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接$
$鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接$
先说结论，近期，新质生产力成为了推动中国经济高质量发展的关键领域，2024年政府工作报告将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”作为第一大任务，其中单列“深入推进数字经济创新发展”板块，就充分说明了数字经济与新质生产力的紧密关系。
简单来说，新质生产力就是科技板块广阔前景的综合体现。新质生产力代表先进生产力的演进方向，是由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生的先进生产力质态。新质生产力以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵，具有强大发展动能，能够引领创造新的社会生产时代。更高素质的劳动者是新质生产力的第一要素，更高技术含量的劳动资料是新质生产力的动力源泉，更广范围的劳动对象是新质生产力的物质基础。而与数字经济最为紧密相关的就是新劳动资料。
鹏扬基金明星基金经理施红俊先生的数字经济宝藏基金——鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）紧密跟踪中证数字经济主题指数（931582），近期业绩表现突出。中证数字经济主题指数（931582）聚焦计算机与半导体两大数字经济权重行业，一键布局计算机、通信、软件与芯片等热门赛道龙头股，能够充分反映沪深市场数字经济主体上市公司证券的整体表现。对于看好数字经济赛道未来增长前景的投资者，正好可以借助鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）抄底数字经济赛道，非常值得推荐！
具体来说：
一、关于当前数字经济赛道的投资机会
古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”数字经济作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，数字经济无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的数字经济无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论数字经济赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
简单来说，在我看来，每一次行情都是在悲观与绝望中诞生的，当前也概莫能外。正如史上最传奇的基金经理彼得林奇所说的，资深投资者都会喜欢熊市而非牛市，因为他们能够以非常低廉的价格买到最为优质的资产，熊市底部的时候也正是遍地黄金的时代。因此，对于当前A股走势，我的基本判断是，随着去年底以来监管机构频出的政策利好，包括：
（1）2023年8月财政部和证监会印花税减半征收、锁紧IPO、规范减持、降低融资保证金比例四大利好齐发，不仅降低了市场交易成本，促进了资本市场的短期活跃；
（2）2023年10月，证监会再发新规，连续提出4个方面的新要求，阶段性收紧融券和战略投资者配售股出借，从根本上堵住了长期以来导致A股资金失衡的一系列漏洞；
（3）2024年1月，证监会提出要全面深化资本市场改革，首次提出要加快建设以投资者为本的资本市场。全面加强对于融券业务监管：暂停新增转融券规模，以现转融券余额为上限，依法暂停新增证券公司转融券规模，存量逐步了结；要求证券公司加强对客户交易行为的管理，严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券；持续加大监管执法力度，将依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为，确保融券业务平稳运行。
（4）2024年2月，证监会进一步加强监管政策，提出严把上市公司入口关，加大退市力度，大力提升上市公司质量。要求从严打击欺诈发行、财务造假等信息披露违法行为，对欺诈发行行为予以全方位“零容忍”打击，坚决阻断发行上市“带病闯关”，强调让造假者“倾家荡产、牢底坐穿”，从源头上堵住了带病上市的政策漏洞。
（5）2024年2月6日，汇金出手，为市场提供了上百亿的资金增量，提供了宝贵的源头活水。
综上所述，在我看来，随着当前A股政策利好不断集聚，政策底已至，A股已经处于震荡触底期，虽然具体的反转时间依然未知，但毋庸置疑的是市场底在即，投资者可以适时抄底高弹性的超跌股，转守为攻。这时候，数字经济赛道无疑非常值得投资者重点关注。鹏扬基金明星基金经理施红俊先生的数字经济宝藏基金——鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）的走势就可作为验证。
鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）主要投资于鹏扬基金的鹏扬中证数字经济主题ETF（560800），紧密跟踪中证数字经济主题指数（931582），涵盖了数字经济各细分板块较为广泛，做到了“赚了指数必赚钱”，拥抱数字经济蓝海，近期趁A股反弹东风，表现极为亮眼。鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接A（015787）“近1月”涨幅高达11.35%,远超同期沪深300指数的5.12%，在2726只同类基金中排名第573位。因此，鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）正是投资者参与2024年数字经济行情的良好标的。对当前处于反弹阶段的A股来说，处于风口的数字经济行业极可能会成为龙年结构性行情的黄金赛道。投资数字经济主体宝藏基鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）正当时！
二、关于对科技板块整体投资机会的看法
2022年底随着ChatGPT的突然横空出世，乃至今天的首款文生视频大模型Sora，到英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股。2024年3月18日，科技巨头英伟达将举办年度盛会，重点展示了人工智能芯片的突破性成果，让全世界看到了生成式人工智能的广阔前景，助推人工智能尤其是数字经济迎接新的爆发纪元。
人工智能技术大爆炸极有可能引领人类的“第四次工业革命”，科技板块极有可能成为未来最靓的崽。信创、半导体、数字经济、新能源、新材料等泛科技领域，乃至TMT板块涵盖的传媒、电子、计算机、通信行业都有望大为受益，在“第四次工业革命”下增长前景都极有可能迎来重塑。近期，华为公司创始人任正非也表示，人类极有可能即将进入以大算力为基础的第四次工业革命，波澜壮阔，其规模之大不可想象，与我的观点也是不谋而合的。科技是第一生产力，创新是引领发展的第一动力。
1、人工智能技术爆发对于科技板块投资时机的影响。从历史经验看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的进步速度与市场空间可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。因此，无论是对科技领域的分析还是投资，最需要的就是能够较为准确的把握奇点出现的时机，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。每一次科技创新奇点的出现都将创造全球科技企业的一轮爆发式增长。我们回顾历史很明显就能够看出：
（1）二十世纪初，纳斯达克初次成为全球的焦点的首轮牛市就是基于互联网技术爆发的行情，当时可以说只要是公司有几个“.com”域名网址就能迎来数十乃至上百倍的增长，纳斯达克指数也是一口气冲到了5000点，虽然最后互联网泡沫破灭，99%的热门科技企业都是让投资者血本无归，纳斯达克指数也暴跌至1000点左右。但是互联网的技术进步同样是毋庸置疑的，最终经过大浪淘沙留下来的优质企业已经成为当前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表）五大龙头公司的基础。
（2）2010年后，国内的科技企业则赶上了移动互联网科技的新浪潮，至今同样诞生了腾讯、美团、字节跳动、淘宝等当前的科技巨头。由此可见，只要技术进步是真实的，虽然最后可能大部分蹭热点的公司最终都会被淘汰，但是真正能够成功运用新科技的公司都将创造新的经济奇迹。
2、ChatGPT出现对于人工智能行业广阔未来的标志性意义。去年底ChatGPT的横空出世，人工智能科技可能同样已经处于类似于当年的互联网、移动互联网的爆发前夜，像刚推出时的ChatGPT基于GPT-3.5语言模型，在语言交互和理解能力上确实还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初步具有了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，具有了四大新优势：
（1）文字处理能力快速提升；
（2）增加图像处理功能；
（3）部分专业和学术考试方面达到了人类水平，比如GPT-4参加模拟律师资格考试（UBE），成绩排名在应试者前10%左右；
（4）在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性，已经越来越趋近于真正的智能程序。
2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情，再有机器人赛道冲入“风口”，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。特别是2023年以来，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔，国内数字经济可谓是方兴未艾，值得期待！
这预示着人工智能行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇。因此，在我看来，本次的人工智能技术突破与历史上关于“人工智能”概念的多次炒作都存在本质的不通。人工智能技术已经发生了根本性的变化，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。
具体来说，在我看来，近期从ChatGPT的横空出世到短短四个月后ChatGPT“多模态大型语言模型”GPT-4的更新换代，预示着人工智能已经由概念阶段真正步入了全面商业化应用的前夜。正如我刚才所说，虽然刚推出时的ChatGPT在语言逻辑上还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初具了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-4则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，已经越来越趋近于真正的智能程序。
虽然近年来，全球科技赛道已经涨幅惊人，纳斯达克100（NDX100）“近1年”的涨幅高达43.65%，“近5年”的涨幅则高达145.49%。但如果在ChatGPT引领下，人类社会真的能迎来“第四次工业革命”，那在生产力的再一次空前解放下，现在全球科技企业的涨幅恐怕同样不容小觑，最彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了，人工智能可能将会引领人类下一轮技术突破的新未来，后也必将会诞生出新的伟大企业。只有最伟大的技术突破才能铸造最伟大的产业，如果人工智能能够最终激发“第四次工业革命”，突破现有经济模式、科学技术的天花板，实现生产力空前发展，必然能够给全球科技企业带来数十倍乃至百倍的增长空间。在我看来，当前科技板块的投资机遇类似于20年前的互联网。
三、关于数字经济板块的投资机遇
我看好2024年数字经济赛道的投资机会主要基于以下五点原因：
1、计算机、半导体等基础硬件产业都具有显著的规模效应，越是技术领先企业的产品市场需求就更大，市场需求大单位生产成本就更低，从而价格就更低，销量就会更大，也就有更多的资源去支持技术研发，从而形成强大的技术壁垒，导致后发企业无论投入多少资金，往往只要一步落后，就会步步落后；而操作系统、办公软件等软件应用又具有先发优势，市场占有率越高主动提供配套服务的企业就越多，从而市场占有率也就会越高，如果没有外力的作用，后发企业几乎同样没有赶超机会。直到近年来，由于国际局势的变化，特别是美国开始打压我国的科技企业，同时半导体行业更是美国重点打压的领域，日前美国就通过了《芯片与科学法案》，全方位打压中国芯片产业发展，国产替代的重要性愈发凸显。科技自主可控超过成本因素成为时代最紧迫的需要，国产替代主题迎风而起，反而为国内的硬件产业和软件服务的后发企业创造了前所未有的弯道超车机遇。正如古人常讲的：“否极泰来、物极必反”。
2、正是面临空前的国际竞争压力，我国对于科技创新板块的发展同样愈发重视。在党的二十大报告中，“科技”一词就出现了四十余次之多，“科技强国”也是我国在二〇三五年基本实现社会主义现代化的重要目标。2022年10月28日，国务院办公厅发布《全国一体化政务大数据体系建设指南》，明确提出要初步形成全国一体化政务大数据体系，直接利好国产软件公司在平台软件建设、数据服务器、大数据应用等方面的发展空间。
3、数字经济的驱动作用愈发显著。近年来，数字经济在国家的大力扶持下，产业规模连年增长。2021年，我国数字经济规模已达45.5万亿元，占GDP比重将近40%，业已成为继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，产业规模已经占全球第二，仅次于美国。特别是2023年2月27日，国家印发的《数字中国建设整体布局规划》，完成了数字经济产业政策的顶层设计，大力推动数字经济成为国民经济“加速器”；国务院机构改革方案又成立了国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。这些举措都充分体现了国家对于数字经济的空前重视。
4、2023年“东数西算”工程全面启动，带来了信息产业新的巨大增长空间，未来随着“东数西算”工程的持续推进，信息服务业的增速还有可能进一步加快。未来五年更是信创行业的高速发展期，从党、政到金融、电信、交通、电力等行业，通信、计算机等领域需求有望全面提升，根据海比研究院的报告，在2025年，信创市场规模有望直接突破2万亿元。
5、2023年底以来，以ChatGPT为代表的的人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟。
ChatGPT语言数据库“GPT-4”更是取得了新的飞跃，“GPT-5”呼之欲出。
2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情，再有机器人赛道冲入“风口”，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。特别是2023年以来，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔，国内数字经济可谓是方兴未艾，值得期待！
技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。从ChatGPT的表现看，人工智能极可能已经处于通过“图灵测试”的前夜，即将迎来光辉的未来，彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了，人工智能可能将会引领人类下一轮技术突破的新未来！
总结：
综上所述，基于上述的五点原因，在我看来，数字经济板块很可能会成为2024年领涨市场的结构性行情赛道，行业前景广阔。鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788）主要投资于鹏扬基金的鹏扬中证数字经济主题ETF（560800），紧密跟踪中证数字经济主题指数（931582），从沪深市场中涉及数字经济基础设施和数字化程度高的应用领域上市公司证券作为指数样本，能够反应沪深市场数字经济主题上市公司证券的整体表现，正是我们参与数字经济板块浪潮的优质标的。
俗话说，牛市买老基，当前在A股超跌反弹乃至反转的关键时刻。对于看好数字经济板块行情的投资者来说，选择陆杨经理的数字经济宝藏基金——鹏扬中证数字经济主题ETF发起联接（A：015787；C：015788），共享数字经济板块的新未来！
