#看好价值or看好成长#站在当下时点我pick价值！

先说结论，A股又双叒叕跌破3000点了！一场大熊，A股投资者遍体鳞伤，伤痕累累，昔日的明星成长股跌的爹妈不认。我经常说，黎明前的黑暗，是最黑的。每一个市场底，都是大量带血筹码割肉的过程。

相比于快速反弹，我对于当前市场的认定是“磨底”，未来向好，但是磨底要多久，谁也说不准。当下，相比起成长股，持股守息的价值投资策略更值得关注，$万家中证红利指数(LOF)C[015558]$是我们面对不确定未来的“好选择”！

第一，市场磨底，我做好“打持久战”的准备！

当前，A股是处于日、周、月、季线级别的多周期主跌浪共振，所以跌得比较狠，下跌周期也比较长。

乐观的观点会说，当前市场的股债性价比要比近十年近74%的时候都要高，均值回归是投资的基本常识，市场迟早要反弹回升。但是，事实真的如此吗？

2022年，A股两次跌破2900点后，能很快拉回来，但市场磨底并非一直如此顺利。2018年跌破3000点后，是在3000点下方停留了整整8个月才拉回3000点。我们应该做好要在熊市熬一段时间的心理预期，做好打持久战的准备。

我认为，去年4月第一次跌破3000点开始，已经进入磨底周期。一个历史大底的磨底周期，是最适合各路嫡系的大资金，比如养老金，去趴在谷底慢慢吸筹。这也意味着这样一个磨底周期时间会很长，起码2-3年。也就是说，谨慎估计，我们可以把磨底周期结束的预期放在2025年。

第二，磨底期如何提高投资胜率？

纵观市场诸多策略，我是坚定的价值投资派，最看好市场长期确定性更高的红利策略，而中证红利指数是普通投资者投资高股息的最佳选择路径。

首先，高股息具有安全保护垫作用。中证红利指数是一个上涨有空间下跌有股息保护的中庸产品。投资人拿着安心、放心、不焦虑。

相对于波动剧烈的股价，分红带来的现金流具有更强的确定性。可能对于绝大多数指数来说，分红对收益的贡献确实很少，基本都在0.5%-1.5%之间，但是红利策略却不一样，高股息提供了稳定收入来源和收益贡献。以中证红利指数为例，目前指数的股息率接近6%，这意味着如果你持有100万元该基金的话，每年会收到6万元左右的现金分红。

其次，中证红利指数具有长寿性和强大的纠错能力。根据红利指数的编制规则，每年都要对红利指数个股进行筛选、排队促尾，优胜劣汰。指数以沪深 A 股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映 A 股市场高红利股票的整体表现。

一个公司如果能长期稳定分红，它的一个必要前提是这个公司有稳定可观的盈利和充沛的现金流，这本身就是好公司的真实写照了。另外，股息率=每股分红/每股价格，也就意味着分红一定的情况下，股票价格越低，股息率越高，因此高股息率策略筛选出的股票大都是低估值的股票，好价格也顺利达成！这是中证红利指数长期稳定盈利的根本逻辑。

除此之外，当前中证红利指数处于低估状态，截止2023年12月1日，中证红利的估值情况为：PE-TTM5.6倍，处于过去10年历史百分位6%的位置。PB0.66倍，处于过去10年历史百分位5%的位置。股息率：6.2%，过去七年的平均全收益率超过10%，这一数据可能超出许多人的预期，表现特别优异。

第三，选择靠谱的中证红利指数基金，慢速定投！

市场中追踪红利指数的基金很多，如何选择我有两条标准：其一，单个基金规模不低于5亿，基金规模过小，流动性不足；其二，管理费越低越好，虽然都是中证红利指数基金，但是管理费差异巨大，最高的1.2%/年，而最低的仅仅只有0.15%，单纯管理费，就悄无声息的“偷”走了投资者每年1%的收益。

纵观市场，$万家中证红利指数(LOF)C[015558]$ 密切跟踪指数，跟踪误差率很低，基金管理费0.75%，基金托管费0.15%，低于市场大多数同类产品；A类基金规模17.24亿元，C类2.58亿元，基金规模较大，无清盘风险，是较好的投资标的。

当然，虽然目前中证红利估值尚处于较为低估状态，但毕竟估值抬升了不少，采取长期定投策略较为妥帖！

10月A股跌破2950点时，我是按照操作计划，加仓到30%；后面加仓计划就是，如果跌到2850，就加仓到35%，如果跌到2800，就加仓到40%。现阶段，我原则上不会加仓超过50%。

现在虽然历史大底还没有确定出现，但至少也属于历史大底的磨底周期，我建议定投，而且是小额定投，也就是把手头准备投入股市的资金，分摊到至少2-3年的时间周期里定投，别没定投多久，就把手头资金打光了，那就变成重仓抄底，而不是定投了。

传奇基金经理约翰·邓普顿有句名言：对于投资者而言，尤其是价值投资者，耐心是最最重要的一点，“因为你将要购买不受欢迎的东西，它们可能不会很快就迎来转机”，“必须对随之而来的熊市事件保持耐心，因为它们会出现，根据统计，人一生中大约有三分之一的时间处于熊市。”

当前，机遇与挑战并存，我们既不能对市场反弹过于乐观，忽视磨底的时间周期，也不能过于保守谨慎，错过布局机会。此时，以小额定投方式布局中证红利指数正当时。$万家中证红利指数(LOF)C[015558]$ 是你的优质选择！@万家基金