我早已经退休，且已退休多年，但看到万家基金举办的“A股回暖，谁会成为反转先锋？”的活动，还是有话要说，有字要写。　

我的有话要说，首先要说结论：我选择价值。　

低估值的“中特估”今年以来，尤其在今年上半年备受市场青睐，“中特估”概念点燃市场热度，板块指数持续拉升，经过上半年的大幅表现下半年有所回调，也是正常。

也正因为下半年的有所回调，导致中特估价值低估更加明显。

中特估代表性的中证红利成分股中国企含量高，占比74%；未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复。

中特估值得看好的最大原因乃在于“中特估”概念中的国企央企真正是价值低估，且具备十足的业绩表现。　

我本人过去就是国有企业员工，且一辈子没有跳槽过，我的青春时代、我的壮年时光和我的老年时期都在这家国企度过，即便岁月流逝，每当回首当初，也是恍然如昨，甘之如饴。 人们以往谈到国企，一般的感觉可能是效率低，人浮于事，工资太过稳定没有鼓励的效果等等，但是其实这些观点还是有失偏颇，或者说可能以前的国企或者少部分国企如此，但随着上个世纪八九十年代以来市场化时代的到来，国企因为是企业，自然也需要在市场上“找食吃”。　

以我亲身经历而言，我本人就一直在一间国有机械单位工作，在八十年代后期以前，一直是国家拨钱，后来随着国企改制后，必须要去市场上挣钱，而要在市场上挣钱谈何容易？必须本领过硬，还需要有关系，还需要有之前的机加工经验等等。　

记得刚刚市场化改制时，大家都茫然不知所措，要从研究型机构摇身一变而成市场化单位，谁也不知如何变法，谁也不知如何才能挣钱，此外当时单位账上资金也颇为紧张，只够全所发几个月的工资。 就在这种“危急存亡之秋”时期，面对旧弊，新所长开始了大刀阔斧的改革,同时他身先士卒,带领队伍整日在外奔走联系业务,揣几根黄瓜、拎几个茶叶蛋,挤着火车出去找项目，就在这种市场导向之下，每个职工也都身背一定的“指标”。 “指标”指的是每个国企一线员工都必须今年为单位创收多少多少钱，若当年创收金额超过“指标”规定则还有额外之提成，若当年无法完成“指标”则恐怕会降低工资。 虽然艰辛异常，但也不乏成绩。　

最大的成绩就是：在这种市场化导向下，在这种每个员工都需要创收的压力下，我所在国企为之一变，人人争先，个个奋勇，那种办公室里“一杯茶一包烟一张报纸看一天”的景象根本不存在。 我所在的企业就是纯正的国有机械企业，但是这个国有机械企业和其他民营企业一样在市场上“找食”，一样要经受客户挑剔的眼光，在市场上一切凭本事吃饭，绝不会因为你说你是国企就会中标成功，就会做成项目。 我所在国企和其他千千万万中华大地上的类似国企，他们的价值在低估徘徊多年以后当然应该"回归”！而且必须应该"回归”！ 刚才有所回首过去，回首之下认真一字一句的敲下我亲身经历国有企业的所见和所感，以亲历者的身份，以我所在一家小企业投射整个大时代————————这波澜壮阔的大时代！并以此回看国有企业的当初和昨日。 回看昨日之后，国企的今日更加值得赞叹和期待。　

随着国企改革三年行动的实施与不断深化，新时代国企所展现出的风貌可能超越大家的想象。国有企业资产总额达308.3万亿，2022年总营收达82.6万亿，占2022年GDP比例超68%。　

而在新时代的高质量发展征程中，国有企业更是勇担排头兵，持续引领新时代前沿技术探究、研发与应用。而科技创新领域上市国企占比也持续增加，全力攻克“卡脖子”技术！　

目前相较于主流宽基指数，中证红利指数偏好高股息率、低估值、现金流充裕的企业，具有明显优势，截至2023年三季度，全市场跟踪中证红利指数的基金规模为264亿，红利低波基金规模仅为53亿，由此可见中证红利比红利低波更能得到投资者的广泛认可，是投资者资产配置不可或缺的方向之一。

今年以来，价值板块估值降至历史较低水平，以申万煤炭为例，估值仅为7.71，低于近10年86%的水平；截至2022年，38家企业中有27家进行了现金分红，分红总额超1300亿元，股息支付率超50%。

中证红利指数作为高分红的代表性指数，覆盖了Ａ股众多高分红资产，其中央国企占据了相当大的一部分权重。这与“中特估”概念十分契合。中证红利指数，有望乘政策机遇而上，估值增长空间大! 而万家中证红利基金是由万家基金管理有限公司发行的一只股票型基金，旨在追求中证红利指数的投资收益。该基金主要投资于中证红利指数成分股票，包括具有较高股息收益率和稳定现金流的优质公司股票。 万家中证红利基金的基金经理杨坤，曾任Fractabole量化IT工程师等职，经验丰富，投研功力不凡。历任多只基金，我仔细数了下，共有24只基金，并且业绩优秀。　

比如其执掌的万家中证红利指数(LOF)A在4年又35天任期内录得47.82%涨幅，但同类平均才24.92%，超越约22%。　

经理杨坤实力不俗，由此可窥豹一斑，一叶知秋。　

刚才，作为一位退休国企底层人士的我，也在这一大变革时代之下幸逢其会，也从青年到老年都有幸亲历。恍惚之间，我好像是一个大时代和大历史的小证人，以一双昏花老眼回看国企央企的改革市场化之路和不断发展壮大之路，并在此刻，大力发挥有所作文。　

同时老朽我也深知：只有启程，才会到达理想和目的地，只有拼搏，才会获得辉煌的成功，只有播种，才会有收获。

让我们此刻播种“低估值”的万家中证红利（A：161907；C：015558）吧，播种之后假以时日，万家中证红利也定当还我们一个沉甸甸金灿灿的收获。@万家基金