【债市专题揭秘】债市投资的重要一员:机构投资者,你知多少?
都说债市很难懂,别慌,东海固收团队每周带来全新债市专题解读,带你揭秘债市~养基路上东海同行。
>> 什么是机构行为?
机构投资者行为主要是指机构投资者在参与债券市场投资过程中展现出来的配置力度、节奏、交易活跃度和策略选择等。以机构投资为主决定了机构行为在债券市场的重要性,债市逐步形成了包括银行自营、银行理财、基金、保险、券商自营和资管等投资者的多样化机构投资者格局。
>>为什么市场对机构行为愈发关注?
2023年以来,宏观数据与利率走势的相关性有所减弱,基本面对债市的指导意义有限,资产荒格局下机构行为的重要性提升,机构投资者行为成为影响债市走向的重要力量之一。
在实践中,不同类型的机构投资者由于其资金来源、面临的监管环境和资产配置目标不同会采取不同的行为模式,对机构投资者的投资行为进行跟踪就变得愈发重要。通过跟踪机构投资者行为,可以洞察债市机会,把握投资趋势。
>>本轮超长债行情中机构行为扮演了什么角色?
2024年以来超长债利率持续下行和机构投资者的一致性行为关系密切。随着信用利差的持续压缩至低位,久期策略成为了众多机构的一致性选择,同时随着股市避险资金的涌入,债市整体表现强势。但值得注意的是,机构行为极致末期易引发行情的大幅反转,因此实际投资中需要同时评估机构行为逻辑下的交易机会和潜在风险。
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