12月11日，大盘早间快速下挫，三大指数早盘一度均跌超1%。随后指数逐步震荡回升，午后快速上行，三大指数成功翻红收涨，创业板指涨超1%。盘面上，AI应用方向延续大涨，传媒、游戏方向领涨，券商股午后集体冲高，消费电子、MR概念股异动拉升，白酒等消费股走势较弱。总体来看，个股涨多跌少，两市超3800股飘红，今日成交额9115亿元。
截止收盘，沪指报2991.44点，涨0.74%，成交额为4054亿元；深成指报9632.61点，涨0.82%，成交额为5061亿元；创指报1915.74点，涨1.25%，成交额为2230亿元。
板块上，文化传媒、煤炭、汽车零部件、互联网等板块涨幅居前，食品饮料、贵金属、房地产等板块跌幅居前。
恒仔叨叨：今天市场出现“逆转”，两市股指早间逼近前期低点后上演快速反弹。盘面上，两市行业的大幅分化和调整使市场情绪依然趋向谨慎，盘中热点的轮动以及此消彼长的主题行情凸显当前市场弱势格局。目前来看，市场目前处于相对底部区域，后期阶段性筑底概率较大。当前市场属于“磨人期”，整体大幅下挫的空间预计有限，盘中市场的探底回升凸显低位托底资金的护盘。
近期人民币汇率上升显示出对经济修复的预期，市场进一步提升对政策支持的期望，关注年底财政政策发力。市场风格上，存量资金博弈下题材轮动较快，市场缺乏持续性主线，难以出现趋势性行情。板块选择上，我们建议关注医药行业尤其是创新药板块的情绪反转，关注对经济敏感性较强的顺周期板块待经济企稳后的预期反转，同时紧密跟踪科技产业的发展趋势，在人工智能技术迭代、制造业升级转型的背景下，AI的软硬件层面迎来发展机遇，智能驾驶、机器人、VR等方向将涌现出众多机会。
— 港股 —
12月11日，港股早盘低开低走，主要指数均一度跌超2%，恒指跌破16000点关口刷新逾1年新低，午后快速拉升收复部分失地。盘面上，消费、科技股走弱，内房股多数下跌。截至收盘，恒生指数收跌0.81%报16201.49点，恒生科技指数跌1.06%报3666.51点，恒生国企指数跌1.17%报5532.49点。大市成交987.28亿港元，南向资金净买入55.94亿港元。
板块上，半导体、医药保健等板块出现涨幅，零售、材料、媒体等板块跌幅居前。
恒仔叨叨：美国非农数据好于预期，前期“抢跑”的降息预期略显过头，即将召开的FOMC会议中可能出现不确定性，市场情绪“紧绷”，权重蓝筹继续拖累股指，恒指延续调整行情。同时量能的不足使得港股缺乏上升的力度，目前资金的做多意愿依然不高。 展望后市，我们认为市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局。
我们认为，目前政策是否对症对解决目前问题至关重要，最新举措中央加杠杆是一个正确的刺激方向。其逻辑在于，中国当前增长面临的主要挑战是尽管融资条件整体宽松，但更低的预期收益率延迟了甚至暂时阻断了信用的扩张，进而导致复苏缓慢且持续性弱。考虑到其它行业暂时缺乏加杠杆的能力或意愿，中央政府就成为主要依靠。外部方面，我们认为，美国经济韧性较强，同时通胀处在正确的下降通道之中，货币紧缩政策或已到达尾声，市场在消化美联储在更长时间内维持高利率（higher for longer）的负面影响之后有望将交易重点重回成长股上。
— 债市 —
12月11日，国债期货收盘集体上涨，10年期主力合约涨0.19%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月11日以利率招标方式开展了2850亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日670亿元逆回购到期，因此单日净投放2180亿元。
资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行12.5BP报1.755%；7天期上行5.7BP报1.855%；14天期下行7.4BP报2.207%；1个月期上行3.9BP报2.411%，创纪录新高。
恒仔叨叨：周末公布的11月通胀数据不及预期，从高频数据表现看，11月经济数据依然偏弱，信贷数据难言乐观，预计基本面对债市仍有一定支撑。资金面上，由于年末财政资金集中投放补充银行间市场流动性的影响，预计资金价格难以进一步上行，短端利率或将迎来修复行情。此外，上周五政治局会议对货币政策表述相对积极并在预期内，本周政策面需关注中央经济工作会议给出的具体细节。
