市场解读

周期角度看，旺季猪价维持弱势，仔猪9月以来连续亏损，养殖延续亏损，指示当前位于猪周期底部，但周期拐点仍需要等待产能加速去化，进而供需反转催化猪价上行。

整体来看，猪价低迷与资金压力或能推动企业加速出清产能，10月多口径数据显示能繁母猪存栏去化加快，中小散户降速加快。周期方向或渐明晰。

后市展望

旺季猪价低位震荡，产能去化有望加速，周期方向或越来明朗。当前能繁母猪存栏高位、猪价持续低迷、市场普遍预期悲观、行业现金流压力较大、板块估值低位，是支撑左侧布局的逻辑。建议重点关注畜牧养殖板块的配置机会。

$招商中证畜牧养殖ETF联接A(OTCFUND|014414)$$招商中证消费龙头指数增强C(OTCFUND|011854)$$招商中证白酒指数(LOF)A(OTCFUND|161725)$#你对2024年的行情有信心吗？##11月份 你打算如何投资操作？##市场热点解析#      

风险提示：上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。基金有风险，投资须谨慎。本材料由招商基金管理有限公司提供，不构成投资建议或承诺。 我国基金运作时间短，不能反映市场发展所有阶段。上述观点、看法和思路根据当前市场情况判断做出，今后可能发生改变。 基金业绩具有波动的风险，基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。