二季度经济与资产定价的整体基调是“国内复苏低于预期,美联储加息高于预期”。市场在企业盈利疲软与汇率走低的背景下,整体走势疲软,题材性机会多于行业机会,债券资产表现略强于权益资产。随着二季度市场指数下跌,本基金权益的配置仓位提升至合同中枢水平附近。
展望下半年,预计国内经济逐步恢复复苏,美联储加息的节奏将放缓,权益市场的表现会好于上半年。基于稳增长政策的基调,我们认为经济复苏的力度依旧较弱,企业盈利恢复羸弱,依旧看好债券市场的表现。
从长期角度来看,当前市场整体估值在中长期底部区间,是权益资产配置的底部区间。