一季度国内信用端疲弱主要源于有效需求的缺失以及春节错位,居民、企业部门的消费与投资意愿仍未见强势回升,宽货币向宽信用传导需求偏弱。而且1-2月份因为春节的因素以及数据真空期,宏观数据指标指向不明确,需要密切关注3月份的社融数据,来预测二季度的经济走势与配置主线。
3月接管FOF金穗,权衡经济增长与政策的强弱,小幅减仓了上证50跟沪深300ETF,增配偏向了科创板与创业板标的,整体权益仓位维持在基金合同均值以下。
展望二季度,4月份公布的宏观数据尤其重要。倘若货币政策超预期,市场可能将演绎周期复苏、业绩驱动逻辑;如果货币数据依旧是不愠不火,市场的主线大概率还在行业题材跟政策驱动,届时基金的配置会按照经济的走势进行调整。但不论经济复苏强度如何,2023年权益的配置机会大于债券,将加强对金穗FOF权益部分仓位的管理力度。