#宝藏基测评#

我是宝盈基金的忠实粉丝，也是@宝盈基金杨思亮 管理的基金长期持有者，对杨总的管理水平再熟悉不过，他是一位能有效平衡回撤和收益的中生代基金经理，在当前缓慢复苏的市场行情下，一位能有效穿越牛熊的基金经理能给投资者带来良好的持有体验感。

$宝盈品质甄选混合C$从持仓方面来看，基金长期重仓消费板块，其他板块的配置较为均衡，行业集中度较低，持仓风格偏大盘，重仓股平均来看ROE水平较高，换手率及持股集中度都处于中游水平，通过组合多样化及偏左侧的建仓方式共同来实现，$宝盈品质甄选混合C$ 近1年最大回撤及波动率控制效果均非常好，波动率是10.34%，最大回撤是7.29%，领先99%的同类基金。

$宝盈品质甄选混合C$ 的基金经理@宝盈基金杨思亮 目前非常看好高股息策略， 高股息意味着价格更便宜，估值低，高股息策略最大优势是高股息的公司意味着该公司的财务状况良好，能够慷慨分红的公司，一般来说，财务状况不会太差，最起码现金流充足，股息再投入带来的整体收入增加，当投资者拿到股息之后，再把股息投入到上市公司，也就意味着以较低的价格追加了一笔投资，长此以往，会给投资者带来指数级的“复利效应”。

从$宝盈品质甄选混合C$ 的2024年第一季度持仓中可以看出，杨思亮总是一位非常偏红利策略的基金经理，在多次路演中，相对于“高股息”，杨总提到更多的词语是“现金流”，杨思亮提到的所谓“现金流”，其实代表了其对上市公司经营态度的评价，假设公司有了钱，管理层会选择做资本开支，扩大产能？还是会分红、回购，提高股东回报？这其实就是杨总“自下而上”的选股标准，公司的资金配置能力如何？公司的国际化能力如何？对这两点的回答，体现在财报中，就是上市公司的现金流情况。

202年一季度末，股票型基金和混合型基金的规模为6.6万亿元，一季度下降了579亿元，杨思亮管理的宝盈品质甄选在一季度从9.07亿元增长到18.69亿元，增长超106%，实现了规模逆增长。

基金经理杨思亮是市场比较少见的具有宏观思维，并用自上而下的研究来选择风格、而不是做仓位择时的基金经理，他选择的高股息不是来自于垄断（银行、资源），而是来自具有现金流生产能力的商业模式和愿意回报股东的管理层，隐藏在消费主题基金背后，杨思亮给我们提供了与满仓白酒、免税不一样的投资思路，这也是能在第一季度实现规模逆增长的秘诀。@宝盈基金 @宝盈基金杨思亮

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