上半年,经济和市场先抑后扬。5月份之前,在企业盈利预期下滑、地缘冲突、国内疫情形势的发展等因素影响下,市场整体呈下跌态势,仅稳增长和周期板块表现较好;5月份之后,随着疫情好转,市场在政策托底、5年期LPR超预期下调、经济逐步恢复、企业盈利预期回升、中美关系缓和预期等多重利好因素的刺激下,出现了幅度较大的修复行情,其中新能源、军工、电子等成长股反弹幅度最大。
报告期内,上证指数下跌6.63%,沪深300指数下跌9.22%,创业板指下跌15.41%,中证偏股基金指数下跌10.02%。
本基金的业绩比较基准为“沪深300指数收益率75% 恒生综合指数收益率5% 中债综合全价(总值)指数收益率20%”,因此会以80%权益类仓位为中枢,重点配置偏股型基金。考虑到我国的主动基金整体相对指数基金具备超额收益,并预计短期内仍将维持这一现象,因此本基金保持了大部分权益类仓位在主动型权益类基金上,主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置混合型基金等。
在资产配置层面,本基金围绕预设的权益中枢,结合海内外宏观经济、政策、估值、市场情绪等因素,动态调整权益、固收和现金资产的配置比例。在行业配置层面,我们采取定性 定量结合、左侧 右侧结合的方式,整体保持均衡配置,通过主动权益类基金或工具型基金配置阶段性看好的行业及方向。在基金选择层面,我们会综合考虑基金经理的投资理念、投资风格、超额收益能力、风险控制能力等因素,优选投资理念清晰、风险收益比良好、历史业绩稳定的基金。
报告期内,考虑到市场近两个月较大幅度的反弹,从风险管理的角度出发,我们在一定程度上降低了权益类基金的整体仓位。同时,考虑到不同板块在反弹中的不同表现,以及下半年疫情缓解和稳增长政策持续发力的背景下,我们适当调升了稳增长类基金的权重,为组合的长期表现提前布局。
本基金将一贯秉承“经得起托付,为信任奉献长期回报”的使命,努力实现长期资产的保值增值,力图成为基金份额持有人长期配置权益类资产的优先选择之一。