2024年一季度,半导体指数(886063.WI)呈现弱势深V走势,当季跌幅-13.83%。本基金一季度跑赢指数。
一月份,市场延续悲观情绪,出现流动性不足。快速调整让国家意识到活跃资本市场的重要性,出台较多呵护政策。随着信心的逐渐恢复,市场慢慢走出流动性不足模式,步入正常状态。但半导体板块的走势在整体市场明显偏弱,主要由以下几个原因:1、2023年板块较强,有正收益,年初补跌。2、2023年底,电子板块是机构一致看多板块,配置资金较多,博弈情绪较浓。实际基本面情况比板块股价表现要乐观。首先,全球半导体周期已经见底,对周期比较敏感的存储价格已经上扬,海外相关存储公司的经营和股价表现靓丽。其次,国内半导体国产化在快速推进,下游存储、逻辑大厂逐步启动招标,相关国产化公司订单、收入预期较为乐观。
因而,2024年二季度,板块将迎来好的布局时点,我们判断,当前的半导体行业,是短、中、长都较为乐观的行业。短期是国产化相关公司订单和业绩高速增长;中期是全球半导体周期恢复向上;长期是国内半导体国产化成功,先进制程快速发展。因而,在板块因为博弈情绪而不是基本面导致的下杀过程中,我们要做乐观的逆行者。在二季度,本基金将采取积极策略,力争在把握行业整体趋势的同时,为投资者创造超额收益。