【阿阳定投计划】-博道成长智航
今天是定投扣款日，市场回落，本次扣款又可以获得更多份额。继续聊聊市场与定投。当前周定投31期，整体组合-4.43%。近期成长智航快速反弹，让前期回撤明显修复。就中小盘成长风格而言，市场预计还是会持续处于反弹的状态，特别在海外市场风险偏好明显提升的背景下，继续看好，不急不躁，耐心等待市场回暖。
---多重因素出现改善：短期悲观情绪预计有所缓解 ---
首先关于反弹，阿阳想说两句，目前市场核心矛盾仍然是资金-情绪-基本面的多重背离，看基本面操作的投资者，会觉得交易型投资者（关注资金-市场情绪）不可理喻，认为目前经济持续修复动力在增强，伴随特别国债发力，财政-货币双强的背景下，四季度经济增长可期，基本面指引买入的信号明确。
但是对于另一部份投资者就不一样了，首先是普通投资者，目前还沉浸在悲观情绪中，特别是10月以来市场继续下挫，账户浮亏进一步拉大，会觉得获得回报遥遥无期，在一些宏大叙事的分析中，容易对后市产生绝望的感觉。
另一部分是关注市场资金面的投资者，这部分资金认为北上资金，以及国内的增量资金，短期内看不到明显入场的增量。短期内由汇金、央企、保险等“国家队”投资者贡献的增量资金，难以抵消潜在的流出，会认为就算估值处于低位，短期内没有明确的右侧信号，会觉得静观其变是更好的选择。
其实这三类投资者都是正确的，分析逻辑都很清晰，但是阿阳想说，投资可能最重要的一步，就是认识自己，承认投资中的差异。以上三类投资者，最显著的区别，是资金的“久期”不一样，比如关注基本面的投资者，大部分是以中长期资金为主，更加关注经济基本面的长期趋势，对于短期波动不敏感。而后两类投资者，以短线资金为主，并无长期投资的偏好，因此比较明确的关注所谓的右侧信号，其实也就是短期买点。
作为定投的投资者，阿阳认为我们节奏应该向第一类资金靠拢，毕竟定投这种模式就注定放掉一些短线的收益，其实是一种牺牲一部分资金效率，换取长期确定性的投资。
----定投计划分析----
（1）指数层面：
中小盘成长风格表现强势，但整体而言，中信成长风格指数估值仍旧处于低位，处于布局区间，在这个位置甚至可以开启双份定投，加速补仓。特别近期国债利率回落，就风险溢价指标来说，性价比更加显著。
海外市场，美联储10月决议落地，连续两次停止加息，对于国内风险资产来说是一个利好，特别是对流动性更加敏感的中小盘成长风格来说，预计短期走势也会更好。
总结来说，系统性风险有限，指数层面布局好时机，耐心等待市场转机。
（2）量化增强层面：
本周市场成交量有所下降，量化策略可能会受到一些影响，但是不改变存量博弈特征，量化仍然有机会获取不错的超额收益。
整体保持耐心，打持久战，不急眼前一时。与大家共勉~