上周全指医药卫生指数下跌2.97%，上证综指下跌2.05%，医药略跑输上证综指。
上周大盘的调整与一些海外事件扰动有关，除此之外上周公布的通胀数据和进出口数据也显示当前经济复苏仍然较为缓慢。海外方面，11月份美国就业数据又超预期，虽然降息节点预期被延后，但是加息结束基本是大概率的事。AI方面，海外龙头企业发布新的大模型带动了上游通信电子领域一波上涨。而周五召开了经济工作重要会议，强调以进促稳，巩固和增强经济回升向好态势，预计后续大概率还会有内部政策持续发力。
医药内部各子板块来看，上周跑赢全指医药卫生指数的是医疗器械、血制品和化学原料药，其中医疗器械和血制品有正收益，而下跌幅度较大的是CXO、科学服务上游和医美。
医疗器械的涨幅主要来自周五IVD化学发光检测板块的大幅上涨。周五安徽省医保局发布《二十五省（区、兵团）2023年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》，其中包含市场最关注的意向采购量、最高有效申报价等信息。本次集采设计包括HCG、性激素六项、术前八项、糖代谢两项等化学发光检测项目，按照出厂价口径计算，国内化学发光检测规模在300亿左右，本次涉及种类规模约为70亿左右，此次采购周期为2年，下一年采购量原则上应不少于该中选产品上年采购量。该文件透露出的最高有效限价属于合理偏上的水平，相对比较温和，对于可以进入A组的头部企业中标价格影响较小。采购量相对公平公正，主要按行业竞争格局报量，比较符合产业实际情况，有利于国内厂商行业格局的稳固。受此利好影响，IVD相关个股大幅上涨。
至此，无论是药品还是器械板块，经历了几年几轮的集采过程后，医保局与企业层面都有了充分的沟通和了解，尊重产业竞争格局，保质保量的集采基本成为大家的共识。不仅如此，IVD领域由于外企市占率较高，本次集采除了价量规则超市场预期，对国产生产企业业绩影响有限外，还有利于国产企业的市占率提升，有利于加快IVD产业国产替代的进程。
CXO及科学服务上游的大幅下跌主要来自于港股CXO龙头个股下调业绩指引带来的市场对产业层面的担忧。上周一港股CXO龙头下调业绩指引带崩了整个CXO板块。产业层面，由于去年接新冠订单扩产能导致了今年CXO产能利用率下滑、行业内价格战式内卷，但龙头个股在半年报时释放出订单好于预期的信号，从而使二级市场对龙头业绩比较有信心，此次CXO龙头主动下调业绩指引令市场信心受到冲击，部分投资者开始质疑CXO产业层面到底何时能出清。下跌之后龙头CXO个股估值已经到了历史较低位置，叠加后续美国加息结束开启降息的预期，其实已经没有必要继续悲观，但目前市场情绪低迷，产业层面看不到企稳的情况下，悲观的情绪也许会持续一段时间。
周一CXO的大幅下跌也让科学服务上游和创新药制剂个股跟着受牵连下跌，但周二开始，被误杀的创新药制剂公司尤其是纯创新药个股开启了上涨，截止周五，有催化的创新药个股基本都完成了一定程度的估值修复。往后看，经历了多年研发后，创新药药品收获期的来临，不断更新的药品商业化和国际化进展，依旧使得创新药是医药行业中较受关注的子版块，股价的表现也证明了这一点。
周五，基于CRIDPR/Cas9基因组编辑细胞疗法首次获FDA批准，用于治疗12岁及以上患有复发性血管闭塞危象的镰状细胞病(SCD)患者，此次获批将影响美国约10万名SCD患者，有望获得一次性且持久的治疗。周末大家讨论的除了安徽集采的细节外，新的基因编辑疗法也是学习的新课题，医药领域新技术层出不穷，健康硬需求带来的技术进步一直在进行。
（指数过往表现不代表基金未来收益）
（本文资料来源：Wind, 20231210）
【关联产品】
$银华中证创新药产业ETF发起式联接C(OTCFUND|012782)$
$银华医疗健康量化优选C(OTCFUND|005238)$
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2021.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A （2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、农业 50ETF（2020.12.10-2022.6.29）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）基金基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济 ETF（2020.9.29起）、银华中证 5G 通信主题 ETF 联接C（2021.1.4起）、券商 ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业 ETF 发起式联接 A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100 ETF（2023.9.6起）。
风险提示：
基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
#最强新冠变异株来袭！医药机会来了？#
