2023年三季度市场以结构性机会为主,其中非银金融、煤炭、石油石化、钢铁的表现相对较好,涨跌幅分别为5.62%、5.26%、4.37%和2.14%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000和创业板的涨跌幅分别为-3.98%、-5.13%、-7.92%和-9.53%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数和沪深300成长指数的涨跌幅分别为0.45%和-7.81%,中证500价值相对中证500成长获得了显著的超额收益。
回顾三季度,随着硅料产能的释放,光伏产业链供给端迎来拐点。产业链价格快速回落,组件环节产生激烈的价格竞争。同时,进入下半年,新增TOPCon电池产能持续大规模释放,产业链各环节盈利持续压缩,反应在股价上就是持续承压。与此同时,三季度市场核心矛盾还是在活跃资本市场与外资持续流出,市场逻辑大于行业逻辑,板块存在超调的现象。
展望四季度,当前时点来看,光伏板块的基本面还是在筑底阶段,我们需要关注需求端是否有爆发性的增长以及供给端出清的节奏。我们认为当后续产能出清信号落地,产业链格局将会有较好的改善。
我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.031%,期间日跟踪误差为0.051%,较好地实现了本基金的投资目标。
本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。