电子行业：改造再贷款，建议持续关注AI产业链电子!

2024年04月07日 信达证券 莫文宇

　　本周申万电子细分行业指数涨跌不一。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-14.02%）/其他电子Ⅱ（-11.16%）/元件（-4.87%）/光学光电子（-5.19%）/消费电子（-9.84%）/电子化学品Ⅱ（-14.80%）；本周涨跌幅分别为半导体（-0.95%）/其他电子Ⅱ（-2.51%）/元件（-0.59%）/光学光电子（+3.41%）/消费电子（-2.15%）/电子化学品Ⅱ（+2.71%）。

　　本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-1.11%）/特斯拉（-6.19%）/博通（+1.06%）/高通（+1.32%）/台积电（+3.90%）/美光科技（+4.83%）/英特尔（-12.36%）/英伟达（-2.60%）/亚马逊（+2.60%）/甲骨文（-0.57%）/超微电脑（-6.14%）/应用光电（-9.67%）/谷歌A（+1.04%）/Meta（+8.60%）/微软（+1.14%）/超威半导体（-5.58%）。

　　央行设立科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元利率1.75%，建议持续关注AI产业链。中国人民银行设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。AI是当前科技领域最重要的产业革命之一，从云端算力的需求快速增长，到手机、PC等各类端侧的创新与渗透，整条产业链同步向上，迸发新一轮成长机遇。从上游看，硬件端放量节奏与算力需求同步，服务器、交换机是最受益赛道之一。从应用端看，当前AIPC的CPU已发布多款，PC产品放量在即。手机方面众多品牌厂商都有AI布局，此后所发新机有望搭载更多的AI功能，产业链或有增量需求。展望未来，AIPC、AI手机的渗透率或将超出预期，为手机和电脑市场注入成长动能。而利好政策或将持续不断，从AI衍生出的机遇值得关注。

　　建议关注个股：

　　【云端AI】工业富联/寒武纪/海光信息/胜宏科技/兴森科技；

　　【PCB/CCL】沪电股份/胜宏科技/兴森科技/深南电路/生益科技；

　　【AI PC】春秋电子/珠海冠宇/莱宝高科等；

　　【AI手机】蓝思科技/领益智造/长信科技/水晶光电/传音控股/立讯精密/欧菲光/大族激光/舜宇光学等。

　　【光刻机】茂莱光学/福晶科技/美埃科技等；

　　【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份等。

　　风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。