看好医疗板块长期配置的价值
倚天之鹊起 用长期复利的视角，以多情景假设构造安全边际。优选以绝对收益为目标的基金构建稳健成长组合，在低波动率前提下，谋求以最小的回撤获得尽可能多的长期复利。
医药行业长期能跑赢整体指数，多个细分赛道存在投资机会。整体来看，我国GDP处于增速下行阶段，经济结构持续调整，而我国医药产业又处于成长早期阶段，存在逆向剪刀差，比较优势是强化的。此外，不同于其他行业，医药行业细分领域非常多且增速特别快，企业大部分都处于成长早期，这个时候很多企业还不是真正意义上的龙头，但都具备成为未来龙头的潜质和可能性。因此，医药本质上是一线赛道和二线赛道、一线龙头和二线龙头都有机会的行业。
估值消化后，医药行业已经进入中长期的布局区间。从全指医药指数自2019年的走势来看，疫情爆发后医药行业经过了较为快速的估值上涨期，多次来到局部高点，2021年年中医药行业开始估值回调，经过两次大幅回调后，行业估值水平已经趋于相对合理甚至被低估的状态，从长期来看已经进入了配置区间。其中部分优质医药资产已经跌出了价值，显现出长期投资的性价比。
医药多个子领域来到估值低分位区，呈现出长期投资价值。从2019-2022/7/8医药子行业的估值水平来看，各赛道经过回调后均呈现出降温状态，短期来看并没有强势的反转催化，但部分板块已经显示出长期投资的性价比。其中，中药、医药生物、化学制剂、医疗器械、生物制品和医疗服务板块，在近五年市盈率的百分位数均小于10%，进入估值低分位区，长期投资的风险性较小。在优质标的成长性较好的情况下，医药各板块呈现的低估值扩大了医药行业投资布局的选择面，为精选个股提供了机会。
与估值相对应的，则是基金重仓持股的历史性低位。从2022年上半年的基金重仓持股情况来看，剔除债基、指数基、医药相关主题基后医药生物占比仅有6.6%，远低于医药在A股里市值占比的8.7%，2021年末至今出现了十余年来首次大幅低配的状态，同时也间接验证了医药行业已经进入长期底部配置区间。
5月20日，《“十四五”国民健康规划》发布，进一步对国家卫生健康体系、基本医疗卫生制度和疫情防控等诸多方面做出明确规划，叠加5年期LPR比上月下降15BP，边际流动性释放致使医药板块情绪明显缓和，医疗服务、医疗器械和生物制药等子行业反弹强劲。从中长期来看，随着人口老龄化和医药创新国际化，“十四五”多个规划助推行业迈入高质量发展新阶段，医药行业基本面向好，叠加回调过后估值性价比较优，医药板块进入长期配置区间。
玩股票赚得快，亏得也快。
股票的好处是进出方便，隔天就可以卖，只要开盘的时间都可以卖。那么缺点是什么呢？进出方便，隔天就可以卖，只要开盘得时间都可以卖。
男人喜欢女人是本能，喜欢钱是本能，趋利避害同样是本能。赚钱就飘，亏钱就燥。有多少兄弟姐妹因为上证指数1%的波动，心态发生剧变。行了，不行，又行了，又不行。
如果当日不限制交易，一天能够进出两三次。进出并不是因为自身的判断，而是被动地被市场唬得害怕了。如果这样，那最终就变成了短线交易。且不说手续费的问题，短线的波动，小资金就能牵动，一个消息就能发生转折。
短线波动是非常难把握的，不适合普通投资者，是绝大多数普通投资者。我们做的是趋势，是大趋势。势起而不能改，特别是大趋势，想要改变大趋势需要大能量，我甚至认为不是人力可以改变的。追涨追的同样不是涨，而是势，很多人把追涨杀跌想简单了。
场内基金的交易属性和股票是一致的，所以只是在同一时间买了一堆股票。依然没有办法改变本能。读书学习是为了改变或者掩饰自身的短处，但是很多人没有办法正视自己的短处。看见美女帅哥谁不喜欢，能做到不看吗？不看是因为正视了自己，但是最好的办法是尽量避免帅哥美女的出现，她去我不去。所以就选择不玩股票，不玩场内基金。场外基金完全屏蔽了市场日内的无效波动，大幅度减少短线交易的风险，剩下的只能靠学习，靠操作计划来约束了。没有收益谈什么理想，我已不再年轻，不想从头再来。
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