复盘上半年行情,市场维持震荡格局;结构上分化较大,地产链和传统赛道股跌幅较大,而主题投资的AI和中特估概念持续火热;
23年的市场主线主要围绕着提估值的方向展开,不看业绩,主要原因是经济弱复苏,但流动性比较宽裕,市场的风险偏好高,大家愿意相信宏大叙事;
交易层面,我们将中药板块兑现了,一是因为中药1季度业绩普遍超预期,后续环比走弱是大概率,二是中药已经成为医药基金的重要持仓,后续增量资金有限,后续中药的投资逻辑从贝塔转向阿尔法。同时,我们将仓位腾挪到了院内刚性的医药板块,包括血制品,仿制药,诊断,耗材等;
创新药我们的持仓没有变动。