电子3月周专题：（03.11—03.16）AI手机有望驱动新一轮换机周期!

2024年03月16日 国联证券 熊军,王晔　

　　智能手机销量有望开启复苏周期

　　根据CounterPoint统计的数据，全球智能手机出货量在2017年最高达到15.66亿部，后续进入下降通道，预计2023年全年销量将同比下降5.31%至11.60亿部，2024年有望增长3.36%至11.99亿部。中国智能手机市场LTM销量2024年1月回温至2.87亿部，我们认为智能手机销量已经显现出复苏迹象

　　高通骁龙8Gen3引领新一代AI手机处理器

　　高通骁龙8Gen3首次在手机端支持多模态生成式AI大模型。和前代产品（骁龙8Gen2）相比，骁龙8Gen3的CPU性能提升30%，能效提升20%；GPU性能提升25%、能效提升25%；NPU性能提升高达98%，能效提升40%。高通AI引擎实现了终端设备上世界首次支持运行100亿参数的模型，并且针对70亿参数LLM每秒能够生成20个token，支持多种LLM大语言模型。

　　Galaxy AI助力三星Galaxy S24系列销量增长

　　三星在2024年1月18日发布了新一代旗舰智能手机Galaxy24系列。Galaxy24搭载了Galaxy AI，提供AI赋能的多种全新功能。即圈即搜、通话实时翻译、笔记助手、图片助手、转录助手、写作助手等多种AI功能有助于提升用户体验。得益于Galaxy AI的加持，三星Galaxy S24系列手机的前三周销量相比于S23系列手机增长约8%。

　　电子行业投资建议

　　大模型不断推出，海外AI应用快速发展，建议关注算力产业链。其中，算力需求的带动HBM需求同步增长，建议关注HBM产业链。相关标的：雅克科技、华海诚科等。AI PC、AI手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注AI硬件产业链。相关标的：维信诺等。半导体经济周期有望于2024年迎来反弹，建议关注国产IC制造产业链。相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。

　　风险提示：AI手机产品体验不及预期的风险、AI应用生态建立缓慢的风险、AI手机价格难以下降的风险