#【有奖】创新药大涨！医药新一轮行情启动？#我认为医药反腐对于医药行业发展的潜在影响是“短空”+“长多”:短空，是因为短期内会在医生群体中造成浓厚的避险氛围，有些需求可能会因此消失，对于依赖院内推广的高价创新药械，短期经营上的不确定性会明显增加;长多，是因为有效的医药反腐在逻辑上会降低流通环节的摩擦成本，有助于价值分配更多地向产品性能而非渠道能力倾斜，有助于增强医药行业的科技属性并降低销售依赖，进而鼓励产业将更多资源用于产品研发而非市场营销，从长尺度看，这会进一步提升国产创新药械的供给水平。
今年以来，医药行业呈，持续调整态势，加上7月以来全国范围内的医疗反腐，更是对该行业造成了深刻影响。不过，医药行业的调整已经历了较长时间，也有观点认为今年所开展的医药反腐是该行业涅粲重生的一个机会。从大的趋势来看，我国人口老龄化加快，居民医疗保险支出费用逐步上升，近期减肥药的火热更是说明居民医药消费逐步多样化。且政策的支持为医药行业提供了明确的发展方向。国家近期出台了众多支持创新药械发展的政策，涉及价格、医院准入等多个方面，利好医药板块。医药板块绝不是最便宜的板块，但绝对是长期逻辑、周期底部、政策扶持三方面共振程度最好的板块，这是我们坚定持有的底气。整体来看，医药板块估值与情绪均处于相对低位，安全边际高。伴随政策呵护，短期市场有望迎来修复，中长期更具备投资价值。
医疗医药特别是创新药都是作为“十四亿人永远的刚需”，是最具有长期投资价值的板块。特别是2023年或迎来医药投资的大年，创新药赛道有望开启投资新周期。医药与普通的商品有着本质不同。普通的商品更多是满足人们的日常需求，而且往往有数量众多的替代品。对于特定商品，消费者由于价格过高或者个人偏好的原因可以不买，或者选择其他的替代品。但是，医药则承载着人们延长寿命、提升病人生活质量的根本希望。对于病人来说，什么都可以省，但是医疗医药是绝不能省的，是最根本的刚需，是最低线的消费品。正是这样基于这样的逻辑，对于医疗医药板块的长期投资机会，我一直都是坚定看好的。而且长久以来，医疗医药企业不只是有潜在增长预期，更有卓越的业绩表现。医疗医药行业的龙头企业无论是收入利润率、净资产收益率等关键利润指标和净利润增长率等在A股都是一枝独秀，堪称是A股最安全的“长坡厚雪”赛道。
关于医疗医药板块的历史低估值。在2021年以来，受到经济形势、疫情冲击、医药集采等多种负面因素的影响，医药板块掉头向下，医药龙头股普遍腰斩，领跌A股，无论是散户还是机构投资者都纷纷逃离医药板块, 2022年三季度的时候，除了必须配置医药板块的医药主题基金和相关成分股的指数基金之外，公募基金中医药医疗板块的仓位几乎降至了历史最低，医疗医药板块堪称是已经处于“至暗时刻”。今年以来，即使经过了一波快速反弹，医药板块估值依然处于历史低位。
古人常讲:“否极泰来，物极必反。”在我看来,医疗医药板块这样在资本市场中的“至暗时刻”，恰恰是投资者的“历史机遇”。在医疗医药板块整体增长逻辑未变的情况下，经过两年多来的深度回调，目前医药医疗板块极可能已经处于十多年来最具有投资价值的时期，极有可能领涨2023年的港A股市场!而在医疗医药板块中，在我看来，创新药无疑最具有增长潜力的细分赛道!@富国基金 @股吧话题