今年一季度医药板块中新冠产业链表现最好;二季度随着整体市场的回暖,疫情复苏板块领跑市场,包括消费医疗(眼科、医美、牙科、疫苗)、药店、有国产替代逻辑的器械板块等;三季度在器械和高值耗材集采、海外加息超预期等因素的影响下,医药呈现出普遍下跌的态势,只有个别国产替代的器械公司表现尚可。报告期内,国内外经济环境愈发复杂,医药板块整体回调较大,在这样的环境下,我们依然坚持以合理价格买入优质公司的原则,规避部分估值过高品种,并逐步布局估值和长期业绩增速匹配的公司。