近期煤炭行业备受大家关注，有朋友私信局长问怎么看？

我火速对接南方基金基金经理李锦文，下面我把整理后的内容分享给大家。

李锦文表示当前市场对煤炭行业有一定的低估问题。

需求端方面

长期来看，煤炭需求还会持续增长，直到2028-2030年达到顶峰，而且会持续平稳5-10年的时间。这意味着煤炭需求超乎市场的预期，继续火力全开。

而新能源替代煤炭的速度则远远慢于市场预期。目前，新能源发电只占总发电量的13%，而且它的不稳定性可能会对电网的负荷产生影响，我们依旧需要更多的调峰电源。

燃气发电看起来很理想，但目前离普及应用还有段距离。

新能源发电也是类似情况，总成本依然较高，距离全面普及应用还有较大空间，因此市场预期的新能源占比可能达不到，火电或许是较为现实可行的选择。

供给侧方面

供给端的情况可能比市场预期更好：

1.过去两年已经是寅吃卯粮，开始出现采掘面接续问题和安全生产问题，过去的高产量已无法持续下去，有点吃老本的意思。

2.东部煤炭资源的衰减趋势已经开始，未来还将继续减少矿山的数量，而减产问题需要通过资本开支来解决。

3.过去的资本投入不足，导致优质煤炭开采量减少，煤质也相对下降，我们需要更多的煤炭来满足相同的能源需求。

综合来说，李锦文表示可以积极关注煤炭相关方向。

经济实际的波动只会影响到短期需求和供需差，但煤价仍然在长期可持续的价格平台上。

所以从长远来看，煤炭公司高股息、低估值、高自由现金流，存在企业价值被低估的情况，可重点关注一下。

摘自：养基情报局

风险提示：上述内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。本公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表本公司或者其他关联机构的正式观点。历史业绩不代表未来收益，基金投资需谨慎。