2季度市场经历了典型的深V走势,初期市场在国内疫情以及海外流动性收紧等因素影响下持续下行,主流股基及股票指数均创出了近年来的阶段性新低水平。伴随疫情的缓和以及稳增长相关政策的出台实施,权益类尤其成长类资产出现了相对快速的反转。究其原因,一方面是估值的阶段性修复,另一方面是对企业盈利触底回暖的乐观预期。在整体稳增长压力凸显、通胀压力较小的背景下,国内货币政策呈现了显著的独立性,流动性环境呈现外紧内松的特点;债券及债券型基金多呈现了良好的正收益属性。
作为稳健型的目标风险策略,组合出于回撤控制的考虑,较早地选择价值类基金进行投资,在4月份的成长股大幅下跌的过程中,一定程度上取得了相对良好的回撤保护效果。伴随市场的企稳,组合在对前期超跌的成长类基金进行了小幅配置,组合整体风格仍然维持在价值型。