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最新的经济高频数据显示，国内经济复苏也许正在进入预期转兑现的关键阶段，9月分行业PMI数据可能印证了这一趋势。

分行业PMI走势

从本轮经济复苏过程上看，建筑业表现亮眼，复苏力度和速度更快于服务业和制造业。而建筑业本轮强劲的表现，主要受益于财政政策的发力。8月财政支出环比达到+11.4%，远高于过去5年的均值+4%。

8月财政支出力度有所增强

普林格六周期模型亦印证了经济周期所处位置，10月最新周期显示当前处于“衰退末期”迈向“复苏初期”的阶段，其中“复苏初期”的概率相较上月有明显提升，目前提升至61%的概率。

10月普林格六周期概率

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另一视角看，如果复盘历史上历次经济复苏前后的主要宽基估值走势，一般会在交易复苏预期时先修复大盘宽基（如沪深300等），再在正式开始复苏阶段修复中小创宽基资产（如创业板指等）。随着未来经济复苏兑现动能增强，创业板指弹性有望逐步抬升。

历史上历次经济复苏前后与主要宽基估值走势

胜率-赔率模型角度看，创业板指维持高业绩增速且估值处于历史低位，胜率和赔率可能相对较高。

盈利上，创业板指H1净利润增速为17.32%，2023年和2024年的Wind一致预期增速分别为25.88%和34.59%，在主要宽基中处于较高水平。

估值上，创业板指当前PE（TTM）为29.37倍，位于近十年以来2.54%分位。从PEG指标看，创业板指当前PEG为0.793，在主要宽基中处于较低水平，估值有一定性价比。

主要宽基指数PEG对比

$东财创业板C$ 是投资于创业板指规模较大的ETF基金，今年亦受到资金持续关注，感兴趣的投资者可多加关注。

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