二季度,在上海新冠疫情从扩散到逐步恢复复工复产,促经济保增长政策力度加大的背景下,国内股票市场先跌后涨,走出了“V”型的走势,债市继续上涨。统计表明,二季度沪深300指数上涨了6.21%,创业板指数上涨了5.68%,中债财富总指数上涨了0.93%。其中,日常消费指数上涨了15.57%,能源指数上涨了7.58%,工业指数上涨了7.16%,信息技术指数上涨了2.32%;金融指数下跌了0.55%,医疗保健指数下跌了3.13%,房地产指数下跌了8.51%。
本基金在二季度股票基金、尤其是成长风格基金先大幅下跌、后大幅反弹的走势中表现相对平稳,在下跌中跌幅相对较小,同时在反弹中的力度也弱一些。具体来看,二季度基金持有的消费类基金涨幅相对较大,持有的金融地产类基金表现较弱。在二季度的操作中,该基金保持了整体偏价值的风格,持有偏金融、消费类的基金占比较大,持有的医药、信息技术、工业类的基金占比相对较少。
对于后市,我们预期市场震荡向上的概率较大,三季度风格从价值转向成长的概率加大。虽然在四月底以来的反弹行情中,成长风格的基金表现占优,但上半年整体上价值风格基金表现更好。我们观察到,从二季度以来,国务院出台了稳住经济大盘的一揽子政策措施,并强调政策要加快落地。随着新冠疫情形势逐渐好转,在强有力的政策支持下,经济正在逐步恢复,部分经济领先指标显示经济恢复态势持续向好,6月份制造业PMI指数重回扩展期间,逐步好转的基本面有利于股票市场的表现。