一季度,在国内新冠疫情多地扩散、俄乌战争爆发、美联储加息落地的背景下,国内股票市场较大幅度下跌,债券市场大幅震荡。统计表明,一季度沪深300指数下跌了14.53%,创业板指数下跌了19.96%,中债总财富指数上涨了0.6%。其中,能源指数上涨了12.96%,房地产指数上涨了6.95%;金融指数下跌了6.49%,医疗保健指数下跌了10.90%,日常消费指数下跌了16.55%,工业指数下跌了16.56%,信息技术指数下跌了20.83%(数据来源:wind)。由于持有的权益基金仓位较高,该基金一季度在市场大幅下跌的行情下也跟随市场下跌。具体来看,持有的金融地产类基金在一季度的跌幅相对较小,持有的消费、信息技术、工业类基金跌幅相对较大。在一季度的操作中,保持了整体偏价值的风格,持有偏金融、消费类的基金占比稍大,持有的医药、信息技术、工业类的基金占比相对较少。对于后市,我们判断市场阶段性底部已初步探明,后续有望震荡上行。从风格上看,预期偏价值风格的基金投资机会更好,看好包括金融地产、周期、消费类基金的投资机会。我们观察到,在三月中旬市场恐慌性的下跌后,3月16日国务院金融委专题会议给市场注入了信心,打消了市场的恐慌情绪。专题会后包括央行、银保监会、证监会等多部门发声释放积极信号。宏观数据也逐步改善,稳增长的措施加码。外围包括美联储加息落地、俄乌战争逐步缓和,这些因素都对市场形成了一定支撑。