【行情解盘——三大指数集体反弹，沪指收复2900点】

      1月25日，A股三大指数集体反弹，沪指涨超3%。截至收盘，沪指涨3.03%，深成指涨2.00%，创业板指涨1.45%。沪深两市成交额8914亿元。两市超4900只个股上涨，北向资金净买入62.94亿元。石油石化、房地产、建筑装饰等板块涨幅居前。

【板块聚焦——权重板块集体上涨，中字头概念持续活跃】

      银行、保险等权重板块集体上涨，消息面上，昨日盘后，市场传来了下调存款准备金率0.5个百分点，并释放1万亿元流动资金的好消息。此外，央行今日将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。市场方面，近期各方持续发声支持A股，A股出现止跌企稳的迹象，银行、保险、房地产等权重股领头上涨，待权重板块上涨文档，其它板块可能出现补涨行情。

      中字头概念持续活跃掀涨停潮。消息面上，2024年1月国资委相关负责人首次表示将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核中。此前央企经营指标已纳入央企考核绩效评价体系，提高央企经营效率与安全自然会间接提高央企价值。从政策目标来看，未来央企负责人考核或将既对市值的相对变化做考核，同时也将对估值的绝对水平提要求。未来市值管理纳入中央企业负责人业绩考核将有助于提高央企对公司市值管理的重视程度，提升上市央企的可投资性。

【热点解读——央行降准政策空降，重磅利好提振市场信心！】

      1月24日，在国新办举行的新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。1月25日，将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。潘功胜指出，我国目前法定存款准备金率平均水平为7.4%，与国际上主要经济体央行相比，空间还是比较大的，这是补充银行体系中长期流动性的一个有效工具。

      存款准备金率下调，意味着银行吸纳存款需要“上交”央行的资金将减少，也就能释放更多资金用于信贷投放。自2022年以后，每次降准幅度均为25bp，体现出“对正常货币政策空间的珍惜”。而此次降准幅度为50bp，较2022年以来的历次降准幅度增加一倍，恢复到2022年之前的状态，超出市场预期。此次央行降准，有利于进一步释放流动性，大金融板块将直接受益。

      首先，降准利好银行基本面改善，银行板块直接受益。

      央行降准提升金融体系的流动性，精准适度为银行补血，降低了商业银行的融资成本，呵护银行息差，银行净利润将进一步改善，投资价值有望持续抬升。同时，降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势，银行体系能够以更低的成本向市场提供资金，从而降低企业尤其是中小企业的融资成本，进而刺激国内投资、加快经济恢复步伐。宏观指标呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升，作为周期行板块的代表，银行的基本面有望持续改善。

      其次，牛市旗手券商板块迎左侧布局良机。

      降准、降息等等一系列实质性利好相继出台，“活跃资本市场”、稳增长政策正在不断发力。降准为市场提供了更多长期资金，增加了资金流动性，有望进一步提振金融市场投资者信心，吸引投资者增加股票权益资产配置，推动股市企稳回升，证券板块作为市场风向标，有望领跑大A，券商板块蓄势待发。

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