#创新药全线飙涨，发生了什么？#自3月6日国债收益率（10Y）达到阶段性低点（2.2650%）以来，国债收益率连日走高，债市尤其是长债连日回调，债券型基金的净值也随之出现波动，引发投资者关注。长债过度交易导致的拥挤及地产的回暖及是引发近期债市调整的主要原因。

短期来看，债市波动或有所上升，可考虑回避交易拥挤品种。当前市场的预期较为一致、交易结构相对拥挤，利差普遍压降到了历史相对低位。因此，可考虑适当回避交易拥挤度高、利差水平低位的品种。

中期而言，利率中枢仍处于下行通道。经济运行的结构性问题仍然需要时间消化，包括地产下行及其向居民和地方政府的传导、高债务杠杆的压力、部分行业的产能过剩等。相对积极的变化在于，中央加杠杆的新模式有助于降低经济尾部风险并实现经济增长目标。融资需求的扩张有赖于实际利率进一步降低，同时居民和地方政府的债务压力或将继续对广谱利率构成牵引，利率中枢仍处于下行通道。

房地产方面，当前行业或仍处于风险出清期，供需两弱的情况暂未根本扭转，后续修复仍待进一步利好政策或突破性政策工具的出台、市场信心逐步修复等。

综上，我认为债券资产具备中长期配置价值。

此外，随着国内多家银行相继下调存款利率，存款利率下调，意味着钱存在银行所带来的利息会减少；与此同时，挂钩存款产品作为底层资产的理财产品收益率预计会同步下降，货币基金等现金管理类产品也可能会受到影响，会一定程度上促进资金流向消费和其它投资渠道。

因此，如果想争取更高一些收益又不希望基金有较大回撤，可以考虑债券类基金。

从资产配置的角度来说，债券是风险和收益相对适中的投资品种，债券型基金更是以其低波动回撤较小而成为财富管理和资产配置的压舱石。

往后看，我国市场无风险利率下行将是中长期趋势，如果资产配置中存款、现金管理类理财产品较多，那么收益率可能有所下降。因此建议大家平衡好风险与收益的关系，基于自身风险承受能力、投资理财需求，做好多元化的资产配置。在打牢资产配置“地基”的基础上、在自己风险可承受的范围内，尝试一些增厚收益的方式。

为什么说仍然有必要配置一定比例的债券基金？

市场波动不断加大、行业分化成为常态的趋势之下，越来越多的投资者意识到了资产配置的重要性。一般来说，债券基金的长期收益比货币基金相对要高，比股票型和混合型基金相对要低；同时，债券型基金的风险相对货币基金要高，比股票型和混合型基金相对要低。当权益市场出现大幅震荡时，债券受到的影响相对较小，债券基金或将在我们的投资组合中发挥“稳定器”的作用。

鑫元泽利债券以信用债+转债策略为主，同时根据市场行情适度提升转债仓位，坚持长期持有后，投资者的持有体验也较好。

从业绩角度来看：$鑫元泽利A(OTCFUND|007551)$近1年夏普比率6.36，超同类基金中87%的基金，表现实属优秀。截至2024年3月14日，鑫元泽利A近三年收益达19.29%，同期业绩比较基准16.66%，成立以来获得27.23%，同期业绩比较基准22.61%，各阶段超额收益表现亮眼。此外，自基金2019年成立以来，鑫元泽利A成立以来完整4年连续4年收益为正，17个季度中有16个季度收益为正，也是有着极高的胜率表现，在当前股市震荡的环境下具备较高的配置价值。

选债基的时候，除了关注基金本身，还要关注基金经理和团队。好基还得靠龙头带，一个经验丰富、实力出众的基金经理，对长期稳定的业绩有较大的作用。投研经验丰富、历经周期考验的基金经理也更能从容的应对不同市场环境。鑫元泽利A由曹建华掌舵，曹经理对于大类资产的配置策略都有着自己的独到见解，同时具有丰富的股债大类资产配置经验，在控制好回撤的前提下，逐步寻找有价值得标的进行配置。擅长在严控风险的基础上，抓住市场预期差，以获取超额收益。是值得投资者信赖的基金经理。

在震荡市，我们更是需要做好资产配置。选择债基作为我们资产的压舱石是非常必要的，从长期走势看，股市跌宕起伏，债基的收益率曲线还是比较平滑的，债市却穿越震荡力争稳中求进，目前配置价值凸显，不妨借助这一优势，打理好“求稳的钱”。鑫元泽利A——震荡市钱包管家，更是假期享受收益的好帮手，作为资产配置的不二之选，值得信赖！@鑫元基金